¿Cómo funcionan los derivados de carga como los Acuerdos de Flete a Futuro (FFAs)?

Question

Re: http://www.balticexchange.com/default.asp?action=article&ID=35

Los derivados del flete proporcionan un medio para cubrir la exposición al riesgo del mercado de fletes a través de la negociación de tarifas de arrendamiento a tiempo y tarifas de viaje especificadas para posiciones futuras.

y re: http://en.wikipedia.org/wiki/Forward_freight_agreement

Los FFAs se basan en un índice compuesto por una ruta marítima para tanqueros o una cesta de rutas para carga a granel se negocian contratos 'over the counter' de forma bilateral y se pueden compensar a través de una cámara de compensación.

¿Qué quieren decir con "arrendamiento a tiempo especificado" y "tasas de viaje"?

Sé lo que es un arrendamiento a tiempo y un arrendamiento de viaje, pero ¿cómo se negocia un "arrendamiento a tiempo especificado"? ¿Están diciendo que hay un mercado de valores para los arrendamientos a tiempo, que se negocian? Pero los arrendamientos a tiempo son creados por compañías petroleras que necesitan mover petróleo. ¿Están diciendo que las compañías petroleras venden sus contratos por 10 años, 15 años, 7 años en el mercado? ¿Y que las empresas navieras pueden comprar esos arrendamientos? Entonces, ¿un propietario de una flota de envíos puede comprar un FFA mientras entrega petróleo y pasar sin problemas de un contrato a otro ajustando la velocidad del motor de sus barcos en lugar de levantarse una mañana después de entregar su petróleo y descubrir que no hay arrendamiento disponible?

En ese caso, deberías especificar la ruta por la cual se moverían las mercancías (Dubai-Cabo-NY, Dubai-Suez-NY), entonces, ¿qué quiere decir con índice de rutas y base bilateral?

¿Cómo se puede construir un índice basado en rutas marítimas - cuál es la importancia de eso? Los índices tradicionalmente se construyen basados en empresas: por ejemplo, el S&P Index es una cesta de empresas cuyo precio varía. Pero aquí necesitas una cesta de contratos FFA de diferentes compañías petroleras (Shell, BP), FFAs de Shell de 5 años, FFAs de Shell de 10 años. ¿Dónde entran las rutas en la imagen? Que el petrolero tome cualquier ruta que desee.

Answer 1

Las descripciones de productos para FFA swaps y opciones se pueden encontrar aquí: http://www.lchclearnet.com/freight/ffas/products.asp

El índice (por ejemplo, el BFA) se basa en los precios de liquidación de los contratos P2, P2A y C4 y en las rutas de TC panamax. Por lo tanto, es solo un índice de rendimiento y replica los rendimientos que obtendría al mantener una cartera de los componentes.

Creo que a partir de las descripciones de compensación todo debería quedar claro. La redacción en el enlace en el sitio web de la Bolsa Báltica es un poco ambigua. Creo que quieren decir estandarizado en lugar de especificado. Porque eso es lo que distingue al FFABA de los acuerdos OTC o los mercados OTC de contado.

Editar:
Para obtener más información sobre instrumentos financieros en general, consulte el Manual de Instrumentos Financieros. No tengo la última edición, pero dudo que mencione FFAs, CFSAs o cualquier cosa específica de los mercados marítimos, pero después de todo son simplemente acuerdos a futuro sobre un activo subyacente no tan común.

Answer 2

Para responder a esta parte de la pregunta:

"¿Cómo puedes construir un índice basado en rutas marítimas - cuál es la importancia de eso? Los índices tradicionalmente se construyen basados en empresas: por ejemplo, el Índice S&P es una cesta de empresas cuyo precio varía. Pero aquí necesitas una cesta de contratos FFA de diferentes empresas petroleras (Shell, BP), contratos FFA de 5 años de Shell, contratos FFA de 10 años de Shell. ¿Dónde entran las rutas en la imagen? Deja que el petrolero tome cualquier ruta que desee."

No, no obtienes una cesta de contratos FFA de empresas específicas (como Shell y BP). Lo que obtienes son tasas evaluadas por un panel de corredores para las principales rutas de petroleros (especialmente en el mercado de petroleros, hay relativamente pocas rutas estándar, porque las principales áreas de carga de petróleo también son relativamente pocas). El panel evaluará los mercados de contado y futuros diariamente, y emitirá las tasas en consecuencia.