¿Qué contrato de futuros sobre el Nikkei225 tomar?

Question

Tengo una estrategia de trading (swing) basada en futuros de índices de renta variable. Entro y salgo dando órdenes de mercado. La estrategia genera aproximadamente 40 operaciones por instrumento al año.

Quiero diversificar mi riesgo utilizándolo para un par de mercados diferentes.

Actualmente estoy mirando los futuros del Nikkei 225. En Interactive Brokers puedo ver varios contratos diferentes:

He ordenado este resumen por el volumen (en USD) que ofrece Interactive Brokers.

No estoy seguro de cuál de estos instrumentos/intercambios debo tomar.

Algunos aspectos que actualmente conozco son:

1. tomar un mercado que sea lo suficientemente líquido como para obtener precios de órdenes de mercado razonables
2. aceptar contratos "mini" si el instrumento es, por lo demás, equivalente a un instrumento con un multiplicador mayor
3. si es posible: reducir la cantidad de reinversiones (sólo como medio para reducir el riesgo)

¿Qué otros aspectos debo tener en cuenta?

¿Qué volumen de mercado podría ser suficiente para obtener la mayoría de las veces (durante las horas de liquidez) un precio aceptable cuando se utilizan órdenes de mercado?

Observación adicional: Vivo y gasto mi dinero en la zona de la moneda EUR.

Answer 1

Elección de contratos

Después de haber negociado los futuros del Nikkei 225, normalmente tiene tres opciones para los contratos de futuros:

• Contratos denominados en JPY (completos o mini) negociados en JPX (históricamente, la Bolsa de Osaka, de ahí lo de OSE);
• Contratos denominados en JPY (completos o mini) negociados en el SGX (históricamente SIMEX, los primeros futuros del índice Nikkei 225),
• Contratos denominados en USD (completo) o JPY (completo o mini) negociados en el CME.

Liquidez

Durante el horario asiático, los contratos del SGX han sido a menudo más líquidos, aunque los arbitrajes de índices mantienen la liquidez de ambos y el JPX ha presionado para recuperar su cuota de mercado. Fuera del horario asiático, los contratos del CME suelen ser los más líquidos, y suelen ser lo suficientemente líquidos como para que los operadores utilicen los contratos del CME si necesitan cubrirse fuera del horario asiático.

Expresas cierta preocupación por los contratos renovables; sin embargo, suele haber mucha menos liquidez en el siguiente contrato. Por lo tanto, a menos que el rollo sea muy caro, normalmente tiene sentido mantener sólo el contrato del mes anterior y luego rodar al siguiente mes anterior cerca del vencimiento. (El momento de la renovación podría ser otro tema).

Compensación mutua

Los contratos denominados en JPY de SGX y CME tienen una ventaja adicional: se compensan mutuamente. Por tanto, se puede entrar en una operación en una bolsa y salir de ella en la otra. Es una gran ventaja en comparación con los contratos JPX.

Dimensionamiento

En cuanto al tamaño, los contratos mini en SGX/CME no son los más líquidos (a diferencia de los contratos de S&P 500); más bien, los contratos de tamaño completo son más líquidos.

Problemas de las OMP

También debe tener en cuenta que se rumorea que el gobierno japonés mantiene unos cuantos valores sin liquidez en el Nikkei 225 y que rara vez los ha utilizado para ayudar a apuntalar el índice a través de las Operaciones de Mantenimiento de Precios (OMP). Puede lea un poco sobre las OMP aquí .

Otros contratos relacionados

Por último, si sólo opera con futuros del Nikkei 225 como un fin en sí mismo, está bien. Sin embargo, si los utiliza para cubrirse, puede que también quiera mirar los futuros del TOPIX. El TOPIX es un índice ponderado por capitalización (a diferencia del Nikkei 225) y suele tener entre 1.500 y 1.800 nombres (lo que lo hace más representativo del mercado japonés en general). Los futuros del TOPIX se negocian en el JPX (OSE), el CME y el TAIFEX, y son más líquidos en el JPX.

Answer 2

Las personas del lado de la compra y la venta que no se encuentran en Japón suelen utilizar los Futuros del Nikkei 225 de SGX como

1. está denominado en JPY (lo siento, inicialmente dije que era USD, lo cual era incorrecto)

2. También se negocia cuando JP Market está cerrado.

Answer 3

Los aspectos que veo actualmente son:

1. The higher the liquidity, the better.
2. A contract with the smaller currency equivalent is better, if everything 
   else is the same - this makes a finer position sizing possible (relevant
   for not so big portfolios). So prefer mini instruments over normal 
   instruments.
3. Taking an instrument in the own ('home') currency eliminates currency
   risks. 

Como la moneda de origen es el euro, los instrumentos en yenes y dólares deberían ser más o menos equivalentes. En cualquier caso, la liquidez de los seis primeros instrumentos debería ser suficientemente alta.

Por lo tanto, el instrumento con el símbolo 165060019 (nombre de la empresa: Nikkei 225 Mini ) debería ser el mejor aquí.

Answer 4

Le sugiero que opte por el contrato que tenga la mejor liquidez. No mezcles y no te quedes con las ganas.