¿Cómo generan rendimiento las participaciones de Vanguard LifeStrategy 60 Inc cuando todos los subfondos son participaciones Acc?

Question

Según Información de la cartera de Vanguard para las participaciones de Lifestrategy 60 Inc. Los subfondos que lo componen son en su totalidad participaciones de Acc (con la excepción de un intrascendente 0,0% en un ETF de gilts de distribución).

Pero de alguna manera el fondo consigue pagar un rendimiento de ~1,6% (pagado anualmente) .

¿Cómo se consigue realmente? ¿La información de la cartera es incorrecta (en realidad hay más unidades de Inc.) o Vanguard está haciendo algo como liquidar una proporción de activos para generar algún rendimiento cada año? ¿O algo más?

Datos de Morningstar parece confirmar la misma imagen de todas las unidades Acc.

Curiosamente la información de la cartera de Vanguard para Estrategia de vida 80 y Estrategia de vida 100 Las unidades de Inc. muestran una mayor mezcla de tipos de Acc y Inc. para los subfondos, aunque dudo que la proporción relativamente pequeña de tipos de Inc. sea suficiente para generar los rendimientos declarados (1,8% y 2,0% respectivamente) en ambos casos.

He echado un vistazo a la Folleto de LifeStrategy inspeccionando todas las menciones de "rendimiento", "ingresos" y "dividendos" y, aunque se menciona mucho cómo se manejan, no había nada sobre su procedencia.

Answer 1

Me puse en contacto con Vanguard UK para tratar este tema. Me respondieron:

Para pagar las distribuciones, el Gestor de Cartera liquida participaciones proporcionales de los fondos subyacentes. La razón por la que se utilizan fondos de de acumulación es evitar la necesidad de reinvertir los dividendos dividendos que emiten los fondos subyacentes a lo largo del año.

Una pregunta de seguimiento para confirmar que el importe pagado es equivalente a lo que se pagaría si los subfondos fueran realmente participaciones de Inc dio un poco más de detalles:

Cuando una clase de acciones de acumulación subyacente recibe ingresos de una de una participación, se "acumula" y se reinvierte en ese fondo, como es de esperar. esperaría.

Para la clase de acciones LifeStrategy Income debe haber un ajuste contable para poder distribuir esa renta.

Esto se hace mediante una reducción de la línea de capital y una adición a la línea de ingresos. De este modo, se invierte la acumulación subyacente.

La razón por la que utilizamos las participaciones subyacentes de acumulación en lugar de las de renta es porque tanto los fondos de renta como los de acumulación deben tener la mismo subyacente.

Es operativamente más eficiente y mejor para usted como cliente que Vanguard invierta las acumulaciones que las distribuciones de distribuciones.

No me sorprende ni me complace saber que Vanguard ha estructurado las cosas para que sean lo más eficientes posible en beneficio de sus clientes.