He leído/escuchado que los ultra ricos se las arreglan para evitar el pago de impuestos sobre las ganancias de capital en su riqueza simplemente pidiendo préstamos contra sus activos a tipos de interés muy bajos. Conceptualmente esto tiene sentido para mí ... no quieren pagar los impuestos sobre la ganancia, por lo que evitar la venta y sólo pedir prestado en el valor. Pero mi pregunta es... ¿qué resuelve esto en última instancia? Todavía tienes que pagar eventualmente el crédito que pediste prestado. ¿Qué ocurre entonces? ¿No tendrían que vender activos para devolver la deuda en algún momento? ¿Se trata simplemente de prolongar esta venta (tal vez para permitir que los activos sigan revalorizándose o para trasladar las ganancias a un plazo más largo y, por tanto, a un tipo impositivo más bajo)? ¿Cuál es el objetivo final? ¿Puede la deuda ser refinanciada de alguna manera (ni siquiera sé/entiendo si eso tiene sentido)? Si los activos se revalorizan, ¿pueden endeudarse más y más sin necesidad de venderlos?
Respuestas
¿Demasiados anuncios?
¿Cuál es el objetivo final?
Depende de la jurisdicción fiscal a la que esté sujeto.
Aumento de la base imponible frente a la tributación del patrimonio en los Estados Unidos
En Estados Unidos, si mantiene un activo de capital hasta su muerte, las ganancias de capital no gravadas y no realizadas en un activo apreciado se eliminan por efecto de la ley y sus herederos pueden vender el activo como si lo hubieran comprado por el valor justo de mercado en la fecha de su muerte.
Esto se llama el paso de la base.
Este juego final suele tener un nicho de aplicación bastante estrecho, porque conservar un activo hasta el fallecimiento también asegura que forme parte de su patrimonio imponible a efectos del impuesto sobre el patrimonio, valorado al valor justo de mercado en la fecha del fallecimiento, y el tipo del impuesto sobre el patrimonio es mucho más alto que el tipo del impuesto sobre las plusvalías. Cuando la exención vitalicia por persona de la combinación de donaciones no exentas del impuesto sobre donaciones y de los activos poseídos en el momento del fallecimiento era de 600.000 dólares, como ocurría a finales de la década de 1990, evitar los impuestos sobre el patrimonio era una prioridad mayor que evitar los impuestos sobre las plusvalías.
Pero ahora que la exención vitalicia es de unos 11.700.000 dólares para las personas que mueran en 2021, está indexada a la inflación y las cantidades de exención no utilizadas son heredadas por un cónyuge superviviente, mucha más gente con importantes ganancias de capital no tiene que preocuparse por los impuestos sobre el patrimonio, por lo que este tipo de estrategia tiene más sentido.
Canadá no tiene la base del Step Up
En cambio, en Canadá, por ejemplo, los activos apreciados que se conservan en el momento del fallecimiento se tratan como si se hubieran vendido en el momento del fallecimiento y las ganancias no realizadas están sujetas a los impuestos sobre las plusvalías en el momento del fallecimiento, con algunos ajustes. Por lo tanto, esta estrategia tiene mucho menos sentido para los canadienses que para los estadounidenses, porque los canadienses no tienen el mismo fin.
El aplazamiento de los impuestos tiene valor
Además, hay que reconocer que el simple hecho de aplazar la tributación, aunque al final se acabe pagando exactamente la misma cantidad de impuestos, tiene un valor económico importante. La mayoría de las estimaciones intuitivas de los beneficios económicos del aplazamiento de los impuestos subestiman en gran medida su valor.
Por ejemplo, aunque no sea intuitivamente obvio, el beneficio fiscal de una IRA Roth en la que se aportan dólares después de impuestos y no se pagan impuestos sobre la revalorización o el producto de la inversión es (si se está en el mismo tramo fiscal de principio a fin y las tasas de rendimiento de la inversión son las mismas) equivalente en beneficio económico a una IRA tradicional en la que se aportan dólares antes de impuestos y se pagan impuestos cuando se saca el dinero. Esto es cierto aunque en la IRA tradicional todos los beneficios fiscales que usted recibe son puramente por el aplazamiento de la tributación, y no por el hecho de tener realmente cualquier parte de los ingresos que usted pone o los ingresos que usted gana con el tiempo de la apreciación y los productos de la inversión hecha exentos de ser finalmente gravados.
Aplazamiento de los impuestos sobre las plusvalías con los intercambios 1031 en EE.UU.
En Estados Unidos, si su inversión es inmobiliaria, puede seguir sustituyendo una inversión inmobiliaria por otra sin que se produzcan ganancias de capital mediante un dispositivo conocido como intercambio 1031. La forma en que funcionan los intercambios 1031 con propiedades gravadas con deuda es complicada, pero no es imposible utilizar los mismos conceptos básicos en un contexto de intercambio inmobiliario 1031 (sin embargo, es complicado). Esto puede hacer posible el aplazamiento de los impuestos sobre las ganancias de capital durante décadas, aunque usted esté comprando y vendiendo activamente bienes inmuebles de inversión.
Sí, la deuda puede ser refinanciada en un nuevo préstamo indefinidamente, siempre que la garantía (acciones u opciones) sea suficiente. Sí, como las acciones se revalorizan indefinidamente, el particular puede aumentar la deuda proporcionalmente.
Aquí hay un artículo sobre las prácticas de préstamo de Larry Ellison (fundador de Oracle).
