¿La expansión monetaria conduce a la disminución de la inflación?

Question

Esta es la respuesta de mis profesores a la pregunta.

Un tipo de interés más bajo por parte del Banco de la Reserva conducirá a un tipo de interés nominal más bajo.

Y tipo de interés real = tipo de interés nominal menos inflación.

Y como el cambio de la variable nominal no cambia las variables reales, el tipo de interés real sigue siendo el mismo, por lo que la inflación debe disminuir.

Un tipo de interés nominal más bajo conlleva un menor coste de oportunidad de los préstamos, lo que a su vez aumenta la inversión y el consumo, lo que conduce a un mayor PIB.

Su respuesta parece ser muy diferente de lo que aprendí en el curso de macroeconomía, donde la expansión monetaria utilizando los modelos LM-IS AD-AS. Que la expansión monetaria llevaría a una mayor inflación tanto a corto como a largo plazo.

¿Es correcta su respuesta desde el punto de vista económico?

Answer 1

En pocas palabras, creo que tienes razón.

El quid del argumento de su profesor es que, según la dicotomía clásica, el tipo de interés real permanecerá inalterado. Sin embargo, eso sólo es cierto a largo plazo, y no deberíamos fijarnos en el largo plazo para esta cuestión. Deberíamos fijarnos en el corto plazo. A largo plazo, tanto el tipo de interés nominal como la tasa de inflación no cambiarán, por lo que el tipo de interés real no cambiará.

A corto plazo, el tipo de interés nominal disminuirá, lo que aumenta la producción (según la relación Inversión-Ahorro) y provoca la inflación (según la relación Oferta Agregada).

A medio plazo, con la producción por encima de su nivel natural, los salarios aumentarán debido a la escasez de mano de obra y, por tanto, los precios seguirán aumentando. Esto sucede hasta que la producción vuelve a su nivel natural. Este aumento de los precios reduce también el stock real de dinero, de modo que el tipo de interés nominal vuelve a su nivel original según la relación Inversión-Ahorro (un desplazamiento hacia la izquierda de la oferta monetaria en el mercado monetario).

A largo plazo, con los precios estables en un nivel superior, no hay más aumentos de precios, por lo que la inflación pasa a ser 0. (Este es un modelo estático, mientras que en el mundo real la economía es dinámica y experimenta constantemente aumentos de precios). Así, el interés real vuelve a su nivel original.

Answer 2

Milton Friedman estaría absolutamente sorprendido por el título de su pregunta. Según su punto de vista, el Monetarismo, y el Teoría cuantitativa del dinero , la inflación es siempre y en todo momento un fenómeno monetario ... Pero esta relación es positivo .

La ecuación básica es:

$$ QP = MV $$

donde Q es la producción real, que a largo plazo viene dada por la tecnología y los factores de producción, P son los precios agregados, M es la base monetaria u oferta monetaria, y V es la velocidad del dinero.

Tomando V constante (no es exacto pero es sencillo), y Q como dado por factores reales, entonces las expansiones monetarias conducen siempre a la inflación . Esto es lo contrario a su afirmación inicial.

Esta historia es, por supuesto, específica del monetarismo, y un fundamento clave de la dicotomía clásica. Keynes y los keynesianos sostienen que la política monetaria puede afectar a la actividad real.

En cuanto a la respuesta de tu profesor, creo que la d) es incorrecta. Los consumidores y los inversores se preocupan por el tipo de interés real, y no por el tipo de interés nominal. Por tanto, el PIB no debería cambiar. Esto es coherente con su hipótesis anterior de la dicotomía clásica en la parte b).