Las tarjetas de béisbol no pagan dividendos.
Pero muchas empresas rentables lo hacen, y las que no lo hacen podría algún día.
En los beneficios y dividendos es donde tu analogía se desmorona. Pero vayamos más allá. Consideremos:
Si las tarjetas de béisbol pudieran producir de alguna manera un flujo regular de ingresos sólo por poseerlas, entonces podría haber aún otro grupo de personas, los llaman los Daves. Estos Daves que conozco son el tipo de personas que querrían poseer tarjetas de béisbol a largo plazo sólo por su capacidad de producir ingresos. Los Daves buscarían las tarjetas con la mejor oportunidad de producir y hacer crecer un flujo de ingresos fiable. No se preocuparían necesariamente por ser capaces de dar vuelta una tarjeta a un precio inflado a un Bob, pero podrían tomar ventaja de los precios inflados de vez en cuando.
Incluso algunos de los Steves disfrutarían de estos ingresos mientras esperan la eventual ganancia de capital obtenida al vender a un Bob a un precio más alto. Además, los Steves también podrían vender sus tarjetas a Daves, no sólo a Bobs. Los Daves estarían dispuestos a pagar más por una tarjeta en función de su flujo de ingresos: cómo de fiable es, cómo de alto es, cómo de rápido crece y dónde está en relación con los tipos de interés del mercado. Una carta con un buen flujo de ingresos podría incluso tener más valor para un Dave que para un Bob, porque a un Dave no le importa tanto la popularidad del jugador.
Adenda relativa a su comentario:
Supongo que todavía estoy luchando con la mejor manera de presentar mi pregunta. Entiendo que las empresas difieren en este aspecto en que producen valor. Pero si los accionistas no pueden simplemente reclamar un porcentaje del valor de una empresa igual a su cuota, entonces el hecho de que las empresas que las empresas produzcan valor parece irrelevante para los "Bobs".
Tienes razón - los accionistas no pueden simplemente reclamar su porcentaje de los activos de una empresa.
Más bien, los accionistas votan en un consejo de administración. El consejo de administración puede decidir si emite o no dividendos o recompra de acciones Cada uno de ellos devuelve dinero a su bolsillo. Una junta podría incluso decidir disolver la empresa y distribuir los activos netos (después de pagar las deudas y los costes de disolución) a los accionistas, pero esto rara vez se hace porque a menudo hay más beneficios en seguir siendo una empresa en funcionamiento.
Creo que tal vez lo que te está atascando es la idea de que un pequeño el accionista no puede comando la empresa para dar activos netos a cambio de acciones. En cambio, en términos generales, una empresa funciona en cierto modo como una democracia, pero es cada compartir que tiene un voto, no cada accionista.
Dado que no puede reembolsar sus acciones a la empresa a petición de ésta, existe un mercado secundario -el mercado de valores- en el que otra persona está dispuesta a hacerse cargo de su inversión en función de lo que percibe que es el valor de sus acciones, y ese valor de mercado suele ser diferente del "valor contable" subyacente por acción.
