Mi pregunta es sobre el punto de ruptura de tamaño de las carteras Fama French. Alguien sabe por qué en los datos del mercado estadounidense utilizaron la mediana como punto de ruptura de tamaño para construir las seis carteras, pero cuando utilizaron los datos de los mercados desarrollados y emergentes utilizaron el 90%/10% como punto de ruptura de tamaño?
Con respecto al tamaño en EE.UU., Fama y French calculan los puntos de ruptura a partir de de la muestra de NYSE, pero aplican los puntos de ruptura a toda la muestra de valores de NYSE, AMEX y NASDAQ. Puede encontrar esta definición en el sitio web de Kenneth R. French aquí y aquí .
El objetivo de los autores es reflejar los puntos de ruptura de la Bolsa de Nueva York para todos los mercados con el fin de mantener la coherencia (comparabilidad). Incluso para los mercados no NYSE de EE.UU. ya no se tiene la mediana, pero la diferencia es más pronunciada para los mercados emergentes.
Tamaño, valor e impulso en los rendimientos de las acciones internacionales de Fama French aclara también esta elección:
[...] El 90% de la capitalización bursátil corresponde aproximadamente a la mediana de la Bolsa de Nueva York, utilizada para definir los valores pequeños y grandes en Fama y French (1993).
On the Construction of Common Size, Value and Momentum Factors in International Stock Markets: Guía con aplicaciones de Schmidt et al trata este tema en la sección 3.2 de la página 12.
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