Actualmente estoy tratando de modelar la curva IV para llamadas y pone SPY usando el modelo Black-Scholes con dividendos. Puedo calibrar la tasa libre de riesgo y los dividendos para que ambos ATM IV coincidan, pero no importa lo que haga, siempre hay una discrepancia IV que se hace cada vez más grande hacia las alas. ¿Hay algún efecto que no estoy teniendo en cuenta aquí? ¿Podría ser porque las opciones en SPY son de estilo estadounidense?
Respuesta
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Gracias a todos por el aporte. Después de un poco de investigación, reemplacé el precior black-Scholes con un tasador de árbol binomial que incluye el ejercicio temprano y el dividendo conocido en septiembre, usando lo que se explica en van der Hoek (2006) Elegí una tasa de deriva tal que los vols atm coinciden y los vols put-call ahora coinciden bastante cerca incluso hacia las alas. Definitivamente subestimé el efecto que tiene el ejercicio temprano.
