Tensión de liquidez (tiempo para liquidar) de un fondo de renta variable sólo largo utilizando la tasa de participación o el bid ask

Question

Mi empresa quiere lanzar un nuevo fondo de renta variable global sólo a largo plazo. El comité de producto desea ver un análisis de riesgo que cubra varios riesgos, incluida la liquidez. La principal medida es el tiempo de liquidación (es decir, cuánto tiempo se tardará en vender esta cartera).

En condiciones normales de mercado es sencillo: Miro el volumen medio de cada ISIN, asumo una tasa de participación entre el 10% y el 20% y obtengo mi métrica.

Sin embargo, ¿cómo se puede acentuar esta métrica para obtener un tiempo de liquidación en condiciones de venta de incendios? ¿Debo suponer que la tasa de participación será significativamente menor? en caso afirmativo, ¿en qué medida y por qué?

Answer 1

Si le preocupa la rapidez con la que puede convertir sus participaciones en efectivo, entonces le importaría el ADV (volumen medio diario) y el coste sería una cuestión secundaria.

Lo que puede hacer es mirar el ADV histórico y elegir el 95º o 99º peor volumen, asumir una tasa de participación conservadora y ver cuánto tiempo le lleva liquidar una posición. También puede elegir diferentes escenarios para la tasa de participación (por ejemplo, 5%, 10%, 15%) y ver cómo varían.

Después de calcular el número de días para liquidar su posición, puede utilizar esta información para escalar su medida diaria de VaR. Dado que el VaR muestra la cantidad potencial de pérdidas con un determinado nivel de confianza, al escalarlo por root cuadrada del tiempo se verá la cantidad de pérdidas en la que se va a incurrir.