Comparación de la rentabilidad del sector inmobiliario con la de los fondos de inversión

Question

Hace poco estuve mirando una inversión inmobiliaria sindicada que hacía algunos cálculos para mostrar cómo podrían ser los rendimientos futuros. La conclusión era que un $1,000 would turn into $ 2.360 después de 10 años. Calculan el cumulative annualized return por lo tanto, como 136/10 = 13.6% en su inversión. Esto me parece correcto, ya que la rentabilidad anualizada de las inversiones que no reinvierten los beneficios se calcula como la media aritmética de la ganancia de cada año.

Pero, ¿cómo comparar esto con un fondo de inversión en el que se reinvierten los dividendos y las plusvalías? Dado que la capitalización se aplica a este tipo de fondo de inversión, ¿no debería calcular los rendimientos inmobiliarios como (2.36)^0.1-1 = 9% ?

En otras palabras, si quiero comparar esta oportunidad inmobiliaria con un fondo de inversión, ¿no debería considerar que rinde un 9% y no el 13,6% que me dice el folleto?

Answer 1

Las medidas calculadas con fines de comparación sólo son útiles si son coherentes de una cesta a otra. Así pues, si desea utilizar la "media aritmética" como medida para comparar sus distintas inversiones, deberá calcularlas con el mismo enfoque, independientemente de su perfil de rentabilidad.

Usted puede calcular diferentes medidas basadas en la capitalización, en los rendimientos a precios de mercado cada año, o en el flujo de caja separado + la ganancia de capital, etc. Pero si se aplica una medida a los bienes inmuebles y otra a los fondos de inversión, se podría obtener una imagen más realista de los perfiles de rentabilidad individuales, pero se perdería la simple comparación por separado de los distintos productos.

Se ha añadido lo siguiente para abordar el cambio de la pregunta .

Si busca una medida basada en compuesto para comparar con un fondo de inversión que informa de la rentabilidad con una medida compuesta, aquí hay uno. Dado el capital P y el importe final A con un tipo de interés simple anual R compuesto durante T años:

• R = 10^{[log_10 (A/P)]/T} - 1

Con tus números, R resulta ser alrededor del 9%.

La conclusión es que para comparar el rendimiento de dos fondos, hay que utilizar la misma medida.

Answer 2

Aunque los rendimientos de los bienes inmuebles (supongo que se refiere a los ingresos por alquileres) no se "componen" técnicamente como las inversiones en acciones, debería haber algún tipo de crecimiento. Las tasas de alquiler deberían aumentar debido a la inflación y al crecimiento del mercado, por lo que su rendimiento como porcentaje del valor del activo debería ser relativamente estable. Así que utilizando un CAGR del 9% sería apropiado . Los bonos reciben un tratamiento similar. En lugar de utilizar un tipo de rendimiento fijo, el rendimiento se calcula como si el bono compuesto Lo que no es el caso en la realidad.

Mi conjetura es que se trata de algún tipo de material de ventas o seminario que intenta que inviertas en algo, y desde el punto de vista de las ventas el 13% suena mucho mejor que el 9%.