¿Cómo se sintetiza una opción de diferencial de futuros?

Question

¿Es posible sintetizar una opción de diferencial de futuros utilizando únicamente las opciones de los subyacentes del diferencial? Si es así, ¿cómo? Si no es así, ¿hay otra forma?

Como ejemplo, por favor, muéstreme cómo sintetizar los datos de NYMEX Opciones de spreads de gasolina RBOB .

Answer 1

Este diferencial no se puede sintetizar estáticamente. Sin embargo, se puede sintetizar dinámicamente operando con los contratos subyacentes. En primer lugar, se valoraría la opción utilizando la teoría estándar (lo que implica resolver una EDP bidimensional, o utilizar Monte Carlo) para obtener un precio $V(F_1,F_2)$ en función de los precios de los contratos de futuros subyacentes. A continuación, las participaciones en cada uno de los subyacentes vienen dadas por los deltas

$$\Delta_1 = \frac{\partial V}{\partial F_1}$$

$$\Delta_2 = \frac{\partial V}{\partial F_2}$$

Reajustando sus participaciones con una frecuencia determinada, puede replicar la rentabilidad de la opción.