¿Por qué en algunos países (por ejemplo, Argentina) los déficits comerciales de unos pocos años generan crisis y colapso económico y en Estados Unidos 40 años de déficit no? ¿Cuáles son los efectos económicos en ambos países y por qué son diferentes?
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Baconbeastnz
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Los déficits comerciales o de balanza de pagos persistentes generan deuda y otros pasivos, ya sea en la moneda del importador o en alguna moneda extranjera. Esto puede ser sostenible mientras los prestamistas esperen ser reembolsados en algo de valor.
Estados Unidos se endeuda en dólares, y la expectativa general entre sus acreedores es que sus deudas serán honradas (hubo algunas dudas en 2011 y 2013 ) y que otros aceptarán dólares en el futuro.
En el caso de Argentina, esta expectativa es mucho más débil. En el pasado ha habido impagos de préstamos en dólares (ocho veces desde 1824, las más recientes en 2001 y 2014). Alternativamente, Argentina podría pedir préstamos en pesos, pero ha habido frecuentes brotes de hiperinflación Lo que hace que los prestamistas extranjeros sean reacios a prestar.
Así, para Estados Unidos, su comportamiento histórico ha creado un grado de confianza entre sus acreedores que permite un déficit sostenido. La historia de Argentina hace que sea más difícil pedir préstamos, por lo que cualquier nueva sugerencia de un déficit persistente significa que pronto encontrará más difícil la financiación de las importaciones, creando así una crisis.
EE.UU. se endeuda en su propia moneda. Por tanto, siempre puede emitir nueva moneda para recomprar su propia deuda. Y comercia sobre todo en su propia moneda, así que cuando su moneda se devalúa frente a las monedas de sus socios comerciales, el desequilibrio comercial se corrige.
Argentina se endeuda en una moneda ajena: el dólar estadounidense. Por tanto, no puede emitir nuevas divisas para recomprar su propia deuda. Además, su comercio internacional se denomina en gran medida en otras monedas distintas de la suya, por lo que la devaluación del peso argentino no corrige el desequilibrio comercial.
