¿Cuánto oro tenía Weimar antes de la hiperinflación?

Question

Hace unos años, Peter Schiff y algunos otros austriacos (no todos los austriacos, ya que Mish afirmaba lo contrario) se mostraban inflexibles ante la hiperinflación y Paul Krugman afirmaba que era como hablar de problemas de fuego durante una inundación, lo que tenía sentido por la contracción del crédito (el problema inverso). Sin embargo, Schiff seguía señalando a Zimbabue y a la República de Weimar como ejemplos de hiperinflación e incluso ahora, lo estamos viendo en Ucrania.

En cuanto a Ucrania y Zimbabue, ninguno de los dos parecía tener mucho oro antes de su hiperinflación. Por ejemplo, Ucrania tiene casi 0, si no 0, y Zimbabue, por lo que pude encontrar, tenía menos de 5 toneladas métricas. Cuando busqué en Internet para ver si alguien sabía cuánto oro estimaban que tenía la República de Weimar, no pude encontrar una cifra y tenía curiosidad por saber si alguien lo sabía o podía encontrar una estimación histórica.

La razón por la que pregunto esto es porque Estados Unidos posee la mayor cantidad de oro del mundo (y no es una competencia cerrada), suponiendo que no creamos a la gente que piensa no está ahí Por lo tanto, es difícil creer que, a menos que Estados Unidos comience a liquidar su posición, que se enfrentaría a la hiperinflación como estos otros países, incluso sin una moneda respaldada por el oro, porque la gente sabe que en una situación realmente mala, podría destruir el dólar, crear una nueva moneda respaldada por su oro (tenga en cuenta que no estoy diciendo que esto sucedería, pero los EE.UU. es difícilmente un país comparable a Zimbabwe cuando se consideran sus tenencias de oro).

Answer 1

Para responder a la primera parte de su pregunta:

"Para el 10 de julio, la reserva de oro libre de Alemania había caído al equivalente de 35 millones de libras, y todo lo que el Banco estaba haciendo había producido precisamente el efecto que se esperaba evitar. Durante la semana que terminó el 14 de julio se sufrió otra pérdida de 50 millones de marcos de oro, resultado directo de apoyar el marco de papel racionando los suministros de divisas y teniendo que cubrir las importaciones indispensables con la reserva de oro. Si la intervención continuaba al nivel de entonces de 10 millones de marcos de oro diarios, la quiebra llegaría en 60 días: las reservas ya habían soportado todo lo que podían soportar. En cambio, si la intervención cesaba, se esperaba que el dólar pasara a un millón de marcos y la libra a más de 4 millones, y a finales de julio se cumplió esa expectativa. Se decía que los comerciantes seguían tomando prestados marcos de papel por valor del 80 por ciento de sus existencias, y los cambiaban en el Banco por letras del Tesoro en dólares, necesarias aparentemente para las importaciones. Estos billetes eran enviados al extranjero a las agencias de compra de los comerciantes, y en la mayoría de los casos se quedaban allí sin que el contravalor volviera a Alemania."

- Un mundo de futuros posibles: La República de Weimar alemana a principios de los años 20 y los Estados Unidos - Similitudes inquietantes

La propia fuente parece tener un valor cuestionable, pero hace una vaga referencia a:

"The Economics of Inflation (Routledge Library Editions-Economics, 84)" de Constantino Bresciani-Turroni (427 páginas, Routledge, edición reimpresa, 1 de octubre de 2003, publicada por primera vez en 1937

A juzgar por precios históricos del oro y tipos de cambio Podríamos estimar:

$$ 35M x 4.58 / 21.32 = 7.5M$$

Es decir, 7,5 millones de onzas troy o 233 toneladas métricas según Google.

En cuanto a tu segundo punto, parece que es exactamente lo que intentó la República de Weimar.

No me imagino que EE.UU. esté dispuesto a repetir algo así, aunque parece que está fuera del alcance de esta SE especular sobre ello.

Answer 2

Es una nota histórica al margen, pero no está del todo claro que las autoridades de Weimar comprendieran del todo lo que estaban poniendo en marcha.

El primer reconocimiento público del problema del multiplicador en el sistema bancario -es decir, la forma en que los cambios en las reservas podrían multiplicar la cantidad de dinero en las cuentas de depósito- parece ser el Informe MacMillan de 1931 al Parlamento británico. En cambio, el libro de von Mises sobre el capital de 1911 habla de diversas prácticas bancarias, incluidas las variaciones del dinero en efectivo debidas a las demandas estacionales, pero no habla explícitamente de la cuestión de las reservas.

Así que es muy posible que cuando intentaron eludir los requisitos del Tratado de Versalles (que eran imposibles de cumplir en cualquier caso) imprimiendo dinero, no previeron una destrucción total de su sistema monetario.

No se aprecia tanto como debería, el problema fundamental de que el gobierno imprima dinero bajo sistemas regulados por reservas, no es el dinero que el gobierno imprime. Es la respuesta de segundo orden del sistema bancario, ya que crea un multiplicador del dinero impreso como resultado de su marco regulatorio. Por ejemplo, el gobierno cree que sólo está duplicando la oferta de dinero, lo que resulta en un grado aceptable de inflación leve, pero lo que sucede es que el sistema bancario multiplica eso por 5x (los requisitos de reserva en ese entonces eran generalmente entre el 20-25%), y eso entonces desencadena más impresión del gobierno y una espiral hiperinflacionaria, ya que el gobierno se ve obligado a imprimir más dinero para pagar a sus funcionarios.