Operaciones de curva - Forward Swap vs Swap (pagador y receptor)

Question

digamos que quiero hacer un comercio cada vez más empinado. Cual seria la diferencia entre

1. entrar en un swap a partir de 5 años y con una duración de 5 años (5y5y)
2. entrando en permuta de pagador con plazo de 10 años y permuta de receptor con plazo de 5 años

Se agradece mucho la ayuda :)

Answer 1

La opción 1 no es una operación más empinada. Es una operación totalmente bajista que la tasa de interés a plazo 5y5y se mueva hacia arriba. La opción 2 es una operación más empinada, si el dv01 es igual en los tramos de 5 y 10 años. Ignorando el descuento, tendría que pagar fijo en 50 mm a 10 años en lugar de recibir en 100 mm a 5 años para que la duración sea neutral y, por lo tanto, una operación de curva.