¿Cómo se reúnen los precios de las órdenes limitadas?

Question

Entiendo cómo funcionan las órdenes limitadas pero no sé cómo se reúnen. Supongamos que el libro de un ticker ABC está vacío. El operador 1 envía una orden limitada de compra de 1 acción de ABC a 2 \$, and at the same time (ideally speaking, simultaneously) Trader 2 sends a sell limit order for 1 share of ABC at 1$ . ¿Cuál será el precio de la transacción?

En esta pregunta La respuesta "aceptada" dice que depende de la posición de llegada, es una "condición de carrera", por lo que la última orden en llegar se ejecutará contra la primera.

Si suponemos que el comerciante 1 fue el primero en enviar la orden por un microsegundo, ¿qué significa esta solución? ¿Qué significa que el Trader 2 se ejecutará contra el precio del Trader 1?

¿Significa esto que el comerciante 2 venderá a 2 \$? So, here Trader 1 won't take full advantage trying to buy for less than 2$ ?

Gracias,

Answer 1

Estoy respondiendo a su pregunta basándome en un escenario de renta variable del mercado estadounidense en un valor NMS y no en la apertura o el cierre (ya que pueden tener procesos similares a las subastas que se producen). La respuesta depende de un par de factores adicionales. Uno de ellos es la secuencia de los eventos que se producen en el centro de ejecución. El otro es el NBBO. Si el NBBO interno es 1,50x 1,55 y en su ejemplo la compra a 2 llegó primero, puede esperar que una bolsa estadounidense ejecute la coincidencia de las órdenes limitadas a 1,55, donde el vendedor se beneficia de la mejora del precio. Dado que la bolsa está sujeta a la regla de "trade through", no pueden hacer matching fuera del NBBO. Tenga en cuenta que podría darse el caso de que si las órdenes se dirigen a un ATS que tiene reglas para cruzar en un punto medio, entonces dicha operación podría ejecutarse a 1,525.