Me gustaría examinar el impacto de la volatilidad en los costes de transacción (diferencial entre oferta y demanda). En mi caso, me gustaría examinarlo para los precios de la energía. Sin embargo, no tengo acceso a los datos reales de la cartera de pedidos. Mi planteamiento sería ahora probar esto teóricamente simulando para diferentes porcentajes de bid-ask spread de los precios dos series con volatilidad predeterminada (utilizando un proceso Ornstein-Uhlenbeck) para luego cuantificar de alguna manera el impacto en la volatilidad. Mi pregunta es si este enfoque es algo válido o si hay otras posibilidades.
Respuesta
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Johannes Bauer
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Si quiere modelar los diferenciales de oferta y demanda, le sugiero que primero lea sobre la estimación de los diferenciales de oferta y demanda. Yo tengo un resumen aquí pero lo esencial es que el diferencial entre la oferta y la demanda afecta a las estimaciones de la volatilidad. Los modelos de microestructura como Kyle (1985) y Glosten y Milgrom (1985) muestran que la volatilidad afecta al diferencial entre oferta y demanda. Nótese que ninguno de ellos presupone un modelo O-U. Más bien, la existencia de un diferencial entre oferta y demanda induce una autocorrelación negativa. Puede consultar la obra de Foucault, Pagano y Röell Liquidez del mercado para más información y antecedentes.
