¿Qué tan bien se correlacionan los futuros de bonos del Tesoro con su hipotético bono subyacente?

Question

¿Qué tan bien se correlacionan los futuros de bonos del Tesoro con su hipotético bono subyacente? Si el precio del futuro está más estrechamente relacionado con el CTD actual, cuyo vencimiento varía ampliamente, ¿cómo puede ser la suposición general de que este valor rastrea la tasa de 10 años, por ejemplo?

Answer 1

Los futuros de bonos entregarán el bono más barato de la canasta de bonos subyacentes, por lo que no hay garantía de que el futuro entregue el bono a 10 años. Si el bono actual más barato de entregar (CTD) es el 10Y, y las tasas de interés inferiores (no las tasas de cupón) para otros tenores suban, entonces otro bono puede ser más barato al vencimiento y será el bono que se entregue.

Answer 2

Para responder a la segunda pregunta: si entiendo correctamente la especificación del contrato, creo que el valor del bono realmente entregado en la liquidación se ajusta para tener en cuenta las variaciones en el vencimiento.