¿Por qué debe una empresa salir a bolsa?

Question

Para alguien que tiene acciones en una startup privada (a través de las opciones ejercidas por los empleados), ¿es preferible que la empresa aspire a salir a bolsa para poder vender las acciones en el mercado abierto? Me parece que hay muchas desventajas en la salida a bolsa, como revelar mucha información financiera al público. A pesar de ello, parece que muchas empresas (sobre todo las que empiezan) acaban intentando salir a bolsa.

¿Cuáles son las principales ventajas y desventajas de salir a bolsa?

Answer 1

Se sale a bolsa para recaudar dinero, para invertir en el negocio y/o pagar a los accionistas existentes. Es tan sencillo como eso. La ventaja de cotizar en bolsa es que tus acciones pueden comprarse y venderse fácilmente, por lo que puedes emitir y vender otras nuevas y tus actuales accionistas pueden venderlas si lo desean.

La desventaja es que está mucho más regulada, con más requisitos de información, y también que está expuesta a mucha más presión de sus accionistas para mantener y aumentar el precio de sus acciones.

Answer 2

La mayoría de las empresas quieren crecer, y hay varias formas de conseguir el dinero necesario para contratar nuevos empleados e invertir en la empresa para aumentar el ritmo de crecimiento. Usted, como accionista, debe esperar que la dirección elija la opción menos costosa para el crecimiento.

Algunas de las opciones son el endeudamiento, la venta de capital a inversores de capital riesgo o la venta de capital en el mercado abierto (salida a bolsa).

Si optan por el endeudamiento, pagan los intereses de esa deuda.

Si deciden vender el capital a los inversores de capital riesgo, sus acciones se diluyen, pero es de esperar que el crecimiento compense parte de esa dilución.

Si deciden salir a bolsa, la dilución sigue siendo una preocupación, pero las condiciones suelen ser un poco más favorables para la empresa que vende porque el mercado es muy líquido.

En EE.UU., las normas actuales para las empresas que cotizan en bolsa cuestan alrededor de 1 millón de dólares al año, por lo que esa es la regla general para considerar si la salida a bolsa tiene sentido a la hora de calcular el coste de la recaudación de fondos, pero, como se ha mencionado, las normas hacen que sea menos ventajoso para los ejecutivos que deciden vender sus acciones después de que la empresa se haga pública. (No pueden vender cuando aparecen buenos precios al contado). La salida a bolsa se considera a menudo el siguiente paso para una empresa que ha crecido más allá de la fase inicial de financiación de riesgo, pero si el flujo de caja es bueno, muchas empresas deciden simplemente reinvertir los beneficios y saltarse los mercados de valores por completo.

Answer 3

La razón para salir a bolsa es conseguir dinero.

No es por ser sarcástico, pero tu pregunta es como preguntar: "¿Por qué debería una empresa intentar vender sus productos, cuando si simplemente los apilara en un almacén no tendría que preocuparse por los envíos y las quejas de los clientes ni por cobrar el impuesto sobre las ventas?". La respuesta, por supuesto, es porque quieren el dinero.

Por supuesto, la salida a bolsa tiene sus desventajas, como una mayor regulación, la obligación de publicar información financiera y tener que responder ante los accionistas. Ese es el precio que hay que pagar por aceptar dinero de la gente. No te van a dar dinero a cambio de nada.

Answer 4

El objetivo es salir a bolsa pero también generar más riqueza. El verdadero dinero llega cuando el mercado te valora a un precio superior a tu flujo de caja.

Si una empresa aporta $1000 of cash flow, then that is what the employees and owners have to distribute among themselves. But if they are likely to increase to $ 2000 el próximo y 4000 el año que viene y salen a bolsa entonces las acciones lo harán bien. En este caso, los promotores y los empleados con opciones/RSU también se beneficiarán.

La mayor visibilidad también es muy útil. Fíjese en Google o en FB. No necesitaron el procedimiento de la OPV cuando salieron a bolsa. Tenían suficiente efectivo de su negocio, pero entonces sólo tendrían entre 1 y 10 mil millones de dólares al año. Pero gracias a la OPV sus inversores y empleados tienen un enorme patrimonio neto.

Básicamente, con sólo un pequeño % de acciones en el público se puede valorar la empresa a un precio elevado valorando en los flujos de caja futuros (con una tasa de descuento, etc.). Así, en lugar de realizar el beneficio en los próximos 15 años, lo disfrutas de inmediato.