En la práctica, he visto artículos y libros de texto financieros sobre la calibración de los procesos directamente bajo el mundo neutral al riesgo sin mostrar que la medida es equivalente a una medida física $P$ . Parecen suponer que en el mundo físico, el mercado está libre de arbitraje, y que existe una medida equivalente $P$ cualquiera que sea el proceso definido en $Q$ parece en $P$ . ¿Hay alguna razón para esto y por qué la gente no se molesta en comprobar siquiera que existe una medida equivalente $P$ ?
Respuesta
¿Demasiados anuncios?
Fundamentalmente, la valoración de opciones es un ejercicio de extrapolación. El ajuste de un modelo de medida q a los precios observados de las opciones ofrece una forma de realizar la extrapolación.
Si el modelo de medida q da una dinámica razonable a los precios de las opciones observadas y al subyacente, entonces el proceso de cobertura dinámica con las opciones funcionará. Si no lo hace, habrá sesgos sistemáticos y el modelo será deficiente.
Los profesionales no se preocupan por el proceso del mundo real porque es desconocido y modelarlo mejor rara vez ayuda a la modelización y a la cobertura.
