¿Son las grandes empresas más rentables que las pequeñas?

Question

Las economías de escala y de alcance indican que una empresa grande será en general más rentable que una más pequeña. ¿Existe algún material estadístico que apoye esto? Por supuesto, la comparación interesante es observar la relación beneficio/ingreso de las grandes empresas en comparación con las pequeñas.

EDIT: Hasta ahora esta pregunta ha obtenido dos respuestas sobre los factores que intervienen y cómo interactúan, pero en realidad esta pregunta se refiere al material estadístico y, por tanto, a las referencias a dicho material.

Answer 1

No hay ninguna teoría general que apoye la idea de que las empresas más grandes serán más rentables que las pequeñas. Las economías de escala no siempre son positivas, también puede haber deseconomías de escala. Es más común hablar de un tamaño óptimo de empresa, incluso remontándose a "Las economías de escala" de Stigler (1958). Intuitivamente, si las economías de escala se extendieran indefinidamente, los monopolios naturales dominarían todas las industrias a largo plazo.

Un coeficiente de beneficios, por desgracia, no llegaría a las economías de escala. Considere, por ejemplo, que el denominador de su métrica sería beneficio+coste y que está tratando de obtener la reducción de costes que se deriva de la escala. En ese caso, estás midiendo el tamaño de una empresa por la métrica exacta que debería reducirse si existen economías de escala, por lo que el cálculo sería un poco confuso.

Tengo entendido que este tipo de evaluaciones suelen realizarse a nivel sectorial, determinando si el sector se está concentrando cada vez más en menos empresas a lo largo del tiempo. (De nuevo, véase Stigler). Si la concentración aumenta, esto implica que, con el tamaño actual de las empresas, existen economías de escala en el sector.

Answer 2

Esto no es tan riguroso como debería ser, pero puede ofrecer una visión útil de las diferencias operativas entre las grandes y las pequeñas empresas.

Dejando a un lado a Apple, las empresas más grandes tienden a vender mayores volúmenes de productos (aunque sean dispositivos de resonancia magnética, o turbinas) en relación con lo que pueden vender las empresas más pequeñas (obviamente, también en términos absolutos). También pueden negociar descuentos por volumen y condiciones de pago. Esto les permite financiar las ventas a través de su cadena de suministro. Sin embargo, sus grandes competidores directos también pueden hacer lo mismo. Las fuerzas de la competencia hacen bajar los precios.

Las empresas más pequeñas, sin estas ventajas de escala, suelen tener que cobrar márgenes más altos, ya que tienen que pagar directamente (y, si sus clientes son grandes empresas, financiar la venta). Las pequeñas empresas siguen teniendo unos costes proporcionales de funcionamiento más elevados. Lamentablemente, mi referencia aquí es un estudio que realicé para el Servicio de Recaudación de Impuestos de Sudáfrica hace unos diez años, y no está disponible en línea. Sin embargo, el tiempo que tarda una pequeña empresa en gestionar la administración, los impuestos y los recursos humanos es una proporción mayor de los ingresos que para las empresas más grandes.

Si la pequeña empresa es una start-up con una gran inversión de financiación de riesgo, entonces podría subvencionar su precio de venta, funcionar con pérdidas e intentar ganar escala. Curiosamente, hay un fantástico artículo sobre esto de Joel Spolsky ( Ben and Jerry's vs. Amazon )

Para la pequeña empresa media altamente competitiva, la mejor opción es perseguir mercados de diseño/calidad/premium para justificar los mayores márgenes que tienen que cobrar.

Y eso es lo que hace que Apple sea interesante como caso de estudio. Eran una empresa pequeña en presencia de gigantes (Intel, Microsoft, IBM). Se vieron "obligados" a concentrarse en el diseño y en los mercados premium para justificar su necesidad de mayores márgenes. Casi no funcionó, pero entonces se abrieron paso. Ahora están en la posición única de haber ganado escala, pero siguen siendo lo suficientemente pequeños en relación con otros fabricantes de productos electrónicos como para seguir cobrando esa prima (por volumen sus ventas son todavía relativamente pequeñas pero sus márgenes los convierten en un gigante).

Este tipo de variación de un mercado a otro hace muy improbable el desarrollo de algún tipo de solución generalizada, pero el requisito general se mantiene: que las empresas más pequeñas deben cobrar márgenes más altos para crear beneficios equivalentes a los de las empresas más grandes, que deben ganar escala a través del volumen.

Answer 3

Pequeñas empresas podría tienen perspectivas de crecimiento. Las empresas grandes pueden no tenerlas. Así que mira el ROE de las empresas por cuantía para determinar qué empresas tienen mejor crecimiento.