Estaba leyendo el artículo El giro de Bernanke agudiza la ansiedad de fin de año sobre el estímulo y en el artículo dice
El 20 de junio, la Fed amplió su programa de Operación Twist para intercambiar 267.000 millones de dólares 267.000 millones de dólares en valores a corto plazo por deuda a largo plazo hasta diciembre.
¿Qué quieren decir con el canje de valores a corto plazo por deuda a largo plazo?
¿Qué deuda están canjeando y cómo?
¿Qué es exactamente la "Operación Twist"?
Así que la "Operación Twist" es en realidad un concepto bastante simple.
Este es el desglose:
La Fed vende bonos del Tesoro a corto plazo que ya tiene en sus libros. Los bonos del tesoro a corto plazo se refieren a - bonos con vencimiento inferior a tres años .
Entonces:
Utiliza ese dinero para comprar bonos del tesoro a largo plazo . Los bonos del tesoro a largo plazo se refieren a - bonos con un vencimiento de entre 6 y 30 años
La razón:
La Reserva Federal compra estos bonos del Tesoro a largo plazo para reducir los tipos de interés a largo plazo y fomentar el endeudamiento y el gasto.
Profundizando en su funcionamiento: Así, la Fed puede determinar fácilmente los tipos de interés a corto plazo utilizando el Tipo de los fondos federales esta tasa tiene un efecto directo en lo siguiente:
Sin embargo, esto no influye directamente en el tipo de interés de los préstamos a largo plazo (lo que se puede pagar por una hipoteca fija a 30 años). En cambio, los tipos a largo plazo los determinan los inversores que compran y venden bonos en el mercado de bonos, que cambia diariamente. El rendimiento de estos bonos fluctúa en función de la salud de la economía y de la inflación. Sin embargo, el tipo de los fondos de la Reserva Federal desempeña un papel indirecto en estos tipos.
Así que ahora que sabemos un poco más sobre qué afecta a qué tipo, ¿por qué los tipos más bajos a largo plazo en los tesoros influyen en mi hipoteca fija a 30 años?
Pues bien, cuando buscas un préstamo estás entrando en un mercado y compitiendo con otras personas, por personas me refiero a cualquiera que busque dinero (por ejemplo: mi abuela, empresas o el gobierno de los Estados Unidos). El banco que te presta dinero tiene que decidir si la oferta que le haces es mejor que otra oferta en el mercado. Si el riesgo de prestar a una persona es el mismo que el de prestar a otra, el banco concederá el préstamo que produzca el tipo de interés más alto. El gobierno de EE.UU. se considera un prestatario muy seguro, tanto que los bonos del gobierno se consideran casi "libres de riesgo", pero debido al menor riesgo la tasa de rendimiento es menor. Así que ahora el banco tiene que tener en cuenta este riesgo y decidir si te presta dinero a ti o al gobierno.
Por lo tanto, si el gobierno acude al mercado y compra sus propios bonos a largo plazo, está añadiendo demanda en el mercado, lo que hace que el precio del bono aumente, reduciendo así el tipo de interés ( cuando el precio sube, el rendimiento baja ). Así que cuando vuelves a pedir un préstamo tiene que reevaluar y decidir "¿Vale la pena dar este dinero a Joe McFreeBeer en su lugar y recoger un mayor rendimiento?" (Después de todo, Joe McFreeBeer es un buen tipo).
He aquí un ejemplo: Supongamos que EE.UU. tiene una calificación de 10 sobre 10 y que sus bonos pagan un rendimiento del 2%. Ahora digamos que por cada nota más baja en la calificación el banco le prestará como mínimo un 1% más y que su calificación es de 8 sobre 10. Por tanto, si acude al mercado, el tipo más bajo que puede obtener será del 4%. Ahora digamos que el precio del tesoro estadounidense sube y hace que el tipo baje un 1%. En este caso, usted podrá obtener un préstamo por el 3% y alguien con una calificación de 7 de 10 podrá obtener ese préstamo del 4%.
Aquí hay más información y explicaciones:
¿Por qué el Gobierno compra bonos a largo plazo?
Para entender el Twist, hay que entender qué es el Curva de rendimiento es.
También hay que entender que el precio de la deuda es inverso al tipo de interés. Así, cuando el precio de los bonos (o pagarés o letras) sube, significa que el precio actual sube, y el rendimiento al vencimiento ha bajado.
Actualmente (a principios de 2012) el tipo de interés a corto plazo es bajo, cercano a cero. Las herramientas que utiliza la FED, fijando los tipos de interés a corto plazo por un lado, están agotadas, ya que su objetivo actual es básicamente cero para esta deuda. Pero, mi hipoteca se basa en las tasas de 10 años, no 1 año, o 30 días de dinero. El siguiente paso en el esfuerzo de la Fed es intentar bajar los tipos a largo plazo.
Al recomprar billetes a 10 años en esta cantidad, la Fed influye en el rendimiento en ese punto de la curva. La compra (recordemos la oferta/demanda) hace subir el precio, y en el caso de la deuda, un precio más alto equivale a un menor rendimiento. Para conseguir el dinero necesario para ello, venderán deuda a corto plazo. Estas dos operaciones intentan efectivamente "torcer" la curva para hacer bajar los tipos a largo plazo e impulsar la economía.
FinanHelp es una comunidad para personas con conocimientos de economía y finanzas, o quiere aprender. Puedes hacer tus propias preguntas o resolver las de los demás.
