¿Por qué se aceleró la tasa de crecimiento de la oferta monetaria de 1993 a 1996 en los Estados Unidos?

Question

Aunque la tasa de crecimiento de la base monetaria se desaceleró - y el multiplicador del dinero disminuyó en su mayor parte - entre 1993-96 en los Estados Unidos, la tasa de crecimiento del dinero M2 todavía se aceleró progresivamente. ¿Cómo es esto posible?

Referencia al segundo gráfico:

https://www.alt-m.org/2016/07/21/why-the-money-multiplier-remains-so-low/

Answer 1

Si la tasa de crecimiento de la base monetaria es mayor que la tasa de crecimiento de M2, la relación de M2 sobre la base (velocidad) disminuirá. (El numerador de M2/MB crece más lentamente que el denominador.)

Eso es lo que ocurrió durante (la mayor parte) del período mostrado. Solo en 1996 M2 crecía más rápido que la base, lo que aumentaría la velocidad.

Tu pregunta intenta efectivamente caracterizar la segunda derivada temporal (aceleración) de M2 en términos de la aceleración de la base monetaria y la velocidad. En mi respuesta a otra pregunta, doy la relación para la aceleración en la oferta de dinero, la cual está relacionada con la aceleración en la base monetaria y la aceleración de la velocidad. Los datos muestran el nivel de la velocidad, lo cual no es suficiente para caracterizar la relación.