¿Podría alguien explicar cómo cambia el precio de una autocall con la correlación equidad/financiación, por favor? A veces he oído que el trader que vende una autocall está largo de la correlación equidad/financiación pero no entiendo por qué.
Gracias de antemano
Piensa en ello en términos de la duración cambiante de la nota de llamada automática. Utilicemos el ejemplo de un autocall up-and-out en el que el comprador está corto de una opción de venta al vencimiento.
Además, interpreto la "financiación" como la financiación de los recursos propios del mercado f, es decir, Fwd ~= S*exp(r-q+f).
Si el precio de las acciones disminuye, la duración de la nota de autoconvocatoria aumenta (es menos probable que se llame). Por lo tanto, el emisor se pone más corto el forward al vencimiento. Esto significa que el emisor dividendos más largos y financiación más corta . El emisor obtiene una ganancia a precio de mercado si tanto las acciones como la financiación bajan juntas, y viceversa.
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