¿Por qué los contratos de futuros utilizan la variación en Estados Unidos, pero las opciones no?

Question

Lo siento si esto es obvio, pero estaba leyendo sobre Futuros y el concepto de margen de variación me intrigó. Las opciones se liquidan como las acciones y tienen ganancias/pérdidas no realizadas sin afectar al flujo de caja durante la posición, pero los futuros tienen un sistema de variación en el que la diferencia de precio de la materia prima/acción debe pagarse después de cada día, y se liquidan cuando el futuro comprador está pagando el precio de mercado, pero la variación cubre la diferencia. ¿Por qué se hace así? ¿Hay alguna razón específica o simplemente se estableció de esa manera?

Answer 1

Es difícil, ¿verdad?

La razón es que cuando se trata de acciones u opciones o cualquier tipo de activo del mercado al contado, existe una liquidación original en efectivo. Por ejemplo: Tienes una cuenta con 4000 dólares y compras AMZN por 3500. Los 3500 salen de tu cuenta y entra 1 acción de AMZN. Su cuenta es ahora 500 + 1 acción AMZN. El precio de AMZN sube a 4000. Tu cuenta ahora vale 4500.

Las opciones funcionan igual. Se paga la prima (o se recibe) y luego se valora a precio de mercado. Los precios se mueven y el pnl es el cambio en el valor de la cuenta basado en la suma de todos los activos.

Los futuros son diferentes. No hay dinero en efectivo que cambie de manos. La liquidación se produce en forma de que el futuro llegue a su cuenta y de un compromiso "futuro" de pagar (recibir) lo que haya comprado (vendido). ¿Cómo se calcula el patrimonio de su cuenta? Pues bien, es necesario conocer los precios negociados y los cambios en el tiempo.

La venta de crudo a 70 a través del futuro del 21 de noviembre no pone 70K en su cuenta. Sólo un futuro. Los futuros van a 60 dólares. La única forma de saber tu pnl es saber dónde lo has vendido y eso es tu capital -- en este caso 10K.