Rendimientos de las notas T a partir de los rendimientos de las notas T ... derivación de la fórmula de Damodaran

Question

Los datos históricos de Damodaran sobre la rentabilidad de los T-note a 10 años ( se encuentra aquí ) utiliza la siguiente fórmula para calcular la rentabilidad total de un período de un billete T ( $R_1$ ) dado el rendimiento de vencimiento constante a 10 años en el año anterior ( $Y_0$ ) y el año en curso ( $Y_1$ ).

$R_1=(Y_0*\frac{1-(1+Y_1)^{-10}}{Y_1}+\frac{1}{(1+Y_1)^{10}})-1+Y_0$

¿Dónde puedo encontrar una derivación o descripción de esta fórmula? Me parece muy extraño que los únicos dos puntos de datos que necesitaría para calcular el rendimiento total de un billete T sean el rendimiento inicial y el final de los vencimientos.

Answer 1

El primer término entre paréntesis es la fórmula de la anualidad aplicada a un flujo de pagos de cupones a 10 años a la tasa y0, el segundo término entre paréntesis es el descuento de un dólar de capital pagadero al vencimiento de diez años. A continuación, se resta un dólar invertido hoy y se añade un cupón en efectivo actual al tipo y0.