¿Se considera que el uso de los ingresos de una venta en corto o de una opción de venta para cubrir el coste del ejercicio de una opción de compra es un abuso?

Question

He oído que el freeriding es no tener el efectivo para pagar las acciones subyacentes cuando se ejerce una opción de compra.

Si compro una opción de compra que es ITM y (compro una opción de venta o vendo en corto) por encima del precio de ejercicio de la opción de compra antes de que se ejerza, ¿se sigue considerando eso como freeriding?

Ejemplo: 1.000 dólares de saldo en efectivo

1 opción de compra a un precio de ejercicio de 200 dólares

el nuevo precio es de 240 dólares

efectivo necesario para ejercer la opción: 20.000 dólares

La fecha del ejercicio es mañana

Puedo:

• Vender en corto 100 acciones a 240 dólares y utilizar el efectivo para cubrir la opción de compra precio de ejercicio de la opción
• O bien comprar una opción de venta a un precio de ejercicio de 240 dólares y dejar que ambas se ejerzan a su vencimiento mañana

EDITAR: Actualizado el precio para reflejar correctamente 100 acciones por opción de compra

Answer 1

Hay múltiples problemas con su pregunta.

Ejemplo: $1,000 cash balance. 1 call option at a strike price of $ 200. El nuevo precio es $240. Cash needed to exercise the option: $ 2,000

Si es dueño de una llamada con $200 strike price, if you exercise it, you will need $ 20k para la compra de acciones de pago completo, no $2k (or $ 10k en Reg T 50% de margen).

Vende en corto 100 acciones a 240 dólares y utiliza el efectivo para cubrir el precio de ejercicio de la opción de compra.

El margen Reg T para la venta en corto requiere efectivamente el 50% del valor de la venta en corto. La mitad de $24k is a $ Se requiere un margen inicial de 12 mil dólares. Sólo tienes 1.000 dólares en efectivo. ¿Cortar las acciones? No va a suceder.

O compre una opción de venta a un precio de ejercicio de 240 dólares y deje que ambas se ejerzan al vencimiento de mañana.

¿Qué pasa si sus acciones están por encima de $240 at expiration and your $ ¿La opción de venta de 240 dólares expira sin valor? Sigues teniendo el problema de una opción de compra de 200 dólares asignada. Y si el vencimiento está entre los strikes, su corredor puede considerar que se trata de un free riding. Llame a su corredor para conocer su política de vencimiento.

Los corredores manejan esta situación de diferentes maneras. Algunos corredores cierran preventivamente esas posiciones antes del vencimiento para evitar esas complicaciones. Esto no es bueno porque las opciones ITM profundas suelen tener diferenciales de compra/venta muy amplios y el corredor no va a trabajar la orden para obtener un mejor precio.

¿Su mejor solución? Vender para cerrar sus opciones antes de la hora de corte del broker (normalmente las 15:30) si está en dicho broker y, desde luego, antes del vencimiento de las 16:00 si no, para evitar complicaciones de free riding.