¿Cuál es la diferencia entre los métodos (enumerados en el contenido) para fijar el precio de un bono convertible?

Question

Para fijar el precio del bono convertible, uno de los modelos es el método de bono más opción sobre acciones. Es decir, el valor de los bonos convertibles se evalúa encontrando el valor del bono simple y el valor de la opción de compra sobre el activo subyacente mediante el modelo de fijación de precios de opciones, es decir, el Modelo Black Scholes.

Otro modelo es el modelo binomial que tiene en cuenta el componente de acciones y deuda, como lo defienden K. Tsiveriotis y C. Fernandes (1998).

Mi pregunta es, ¿cuál es la diferencia entre los dos métodos? Gracias...

Answer 1

Si no hay posibilidad de incumplimiento, y tienes un conjunto de términos y condiciones (T&C) extremadamente simples en el bono, entonces ambos son equivalentes.

En el mundo real, los T&C son complejos para todos los bonos actualmente negociados, y el incumplimiento es importante. Por lo tanto, se requiere algo más cercano al modelo binomial, que permite que la opción incrustada desaparezca en caso de incumplimiento.

En la práctica, los profesionales utilizan modelos más sofisticados como las ofertas de Monis o Kynex.