¿qué tipo de modelo de intercambio se utiliza en una gran Bolsa típica?

Question

Así que recientemente he comprendido el significado de un diferencial entre oferta y demanda y cómo intervienen los creadores de mercado en este proceso.

Sin embargo, si no soy uno de los pocos afortunados "miembros" de, por ejemplo, el Euronext de Ámsterdam que puede colocar órdenes directamente en la bolsa de valores real, tendría que ir a través de algún banco o corredor que esté dispuesto a lugar mi orden limitada en la bolsa.

Me interesa el proceso "físico" de colocar una orden (limitada) a través de un intermediario como un corredor.

Considere la siguiente situación en la que la acción xyz tiene una oferta de 10,10 euros y una demanda de 10,20 euros, si le pido a mi corredor que emita una orden de compra limitada a 10,15 euros, ¿cuál de los dos escenarios siguientes se produce?

a) Mi orden limitada se queda ahí colgando porque su límite de 10,15 euros está por debajo de la demanda actual de 10,20 euros y tengo que esperar a que los creadores de mercado se sientan obligados a hacer un movimiento hacia 10,15 euros, es decir, estoy esperando hasta que la demanda baje a 10,15 euros o más. Ni siquiera estoy seguro de lo que significa colgar en esta situación. ¿Es mi orden colgada con mi corredor que de alguna manera está comprobando los diferenciales de los creadores de mercado y la bolsa "sólo" ofrece la infraestructura para hacer esto. ¿Esto es lo que se llama solicitud de comilla? Si este es el caso, siempre soy un esclavo del spread y sólo tengo que rezar para que el spread sea ajustado, ¿no?

b) ¿Mi orden limitada se coloca físicamente (aunque en nombre de mi corredor) en la bolsa admite todas las demás órdenes pendientes de los participantes directos en el mercado, como los creadores de mercado y las empresas comerciales autorizadas? Lo que significa que puedo colocar mi orden limitada en medio de un diferencial que, con suerte, me da un mejor trato que una orden directa de mercado. En este caso, si los volúmenes de negociación son elevados, puedo superar el diferencial. Porque puedo plantear un mejor trato que los creadores de mercado para otros participantes en el mercado, ¿verdad? ¿Esto es lo que se llama Central Limit Order Book?

¿He entendido bien el RfQ y el CLOB y, si es así, cuál de estos dos modelos es aplicable a la Bolsa de Ámsterdam y a otras grandes bolsas como el NASDAQ?

Gracias

Answer 1

No sé cómo funcionan las bolsas extranjeras, pero supongo que allí no son diferentes de las que tenemos aquí en Estados Unidos, donde utilizamos el NBBO (National Best Bid and Best Offer).

El creador de mercado publica su precio de compra y venta.

Por ejemplo, la cita es $10.10 x $ 10.20.

Si usted coloca una orden de compra a 10,11 dólares, se convierte en el mercado de ese lado de la comilla actual, que pasa a ser:

$10.11 x $ 10.20.

No hay nada que le impida hacer un mercado en ambos lados (también coloca una orden de venta a 10,19 dólares). La comilla hten se convierte en:

$10.11 x $ 10.19

En este ejemplo, estar en ambos lados del diferencial no tiene sentido. Sin embargo, en una situación en la que poseo una acción sin liquidez con un diferencial muy amplio, a veces estoy dispuesto a vender mi posición al precio alto y/o comprar más al precio más bajo. Pero esa es otra historia.