Operar con la fluctuación intradía frente a la opción basada en la volatilidad

Question

Recientemente se planteó una pregunta sobre negociar activamente con acciones basándose en pequeñas fluctuaciones de precios .

Parece que si quieres hacer la estrategia descrita aquí, también podrías comprar una opción como un long straddle, que genera un beneficio si la volatilidad de un activo supera un determinado umbral.

Tanto la opción como la estrategia dependen de la volatilidad en el futuro para tener éxito. El mayor inconveniente de la opción es que el precio no se va a mover y no se va a recuperar la prima que se pagó por la opción, y el segundo mayor inconveniente es que no se puede optar a una cuenta de negociación de opciones. Mientras tanto, se evitan muchos de los problemas descritos en las respuestas de esa pregunta, como las normas de negociación diaria, las comisiones, el riesgo de que la acción baje y nunca suba, etc.

Entonces, ¿es cierto que si quieres apostar por las fluctuaciones, siempre es mejor una opción como el straddle? ¿Hay alguna razón para comprar y vender acciones en lugar de sólo comprar la opción que no sea:

• La prima de la opción es demasiado
• No tiene una cuenta de negociación de opciones

Answer 1

La compra de opciones (calls, puts o estrategias en las que se está largo el subyacente) es la compra de un seguro para un cierto periodo de tiempo. Por lo tanto, tiene que reconocer que, además de obtener el riesgo que desea, siempre estará pagando algo para ese seguro más que expira en algún momento y entonces todas las apuestas se cancelan.

Así que hay una ventana de tiempo y el pago de la prima. Tienes que decidir si ese seguro te merece la pena teniendo en cuenta tu capacidad de riesgo.

Por eso el sell side y el pro but side suelen ser vendedores de opciones... Al igual que Warren Buffet, saben que la venta de seguros es una estrategia a largo plazo para obtener grandes ganancias, siempre y cuando puedas gestionar las pérdidas.

Answer 2

Para poder comprar una opción a un precio razonable, tiene que operar contra alguien que esté dispuesto a venderle la opción.

Muchos creadores de mercado de opciones están, de hecho, haciendo lo contrario: vendiendo la opción con un beneficio por encima de su verdadera probabilidad de expirar in-the-money, y comprando y vendiendo la acción subyacente para mantener una cobertura en el riesgo de la opción que le vendieron.

Ellos también podrían cubrirse con opciones, pero comprar acciones (al menos en las condiciones que tienen con sus corredores o bolsas) es "más barato".

Hay que hacer números. Si las opciones son menos caras y más rentables a largo plazo, utilícelas. Si no, utilice las acciones. Yo esperaría que las acciones fueran la cobertura más barata, pero los perfiles de costes de cada uno son diferentes.