¿Pueden los bancos "crear" dinero por sí mismos o necesitan la ayuda de otros bancos?

Question

Mi comprensión actual del proceso de multiplicación del dinero bancario es la siguiente: Alice llega y deposita 100 en efectivo en el Banco A. El Banco A gana 100 en efectivo de la bóveda (reservas) como un activo y 100 en el pasivo en forma de depósito comprobable de Alice. El Banco A entonces presta 90 (no puede prestar más ya que RR=0,1) y así el activo del banco son 10 reservas y 90 préstamos y todo se equilibra. El individuo que obtiene el préstamo del Banco A toma los 90 y los deposita en, digamos, el Banco B y el proceso de multiplicación continúa hasta que el total de los depósitos a nivel nacional=10*reservas=1000$.

Pero ahora mi libro de texto (Mishkin) afirma que

Dado que un solo banco sólo puede crear depósitos por el importe de su exceso de reservas, no puede generar por sí mismo una expansión múltiple de los depósitos.

A continuación, afirma que

Un mismo banco no puede conceder préstamos por un importe superior a su exceso de reservas

así como

el sistema bancario en su conjunto puede generar una expansión múltiple de los depósitos, porque cuando un banco pierde su exceso de reservas, éstas no salen del sistema bancario, aunque se pierdan para el banco individual

Pero esto no tiene ningún sentido para mí. No veo ninguna razón por la que el Banco A de mi ejemplo anterior no sea capaz de multiplicar los depósitos por sí mismo. Digamos que en mi ejemplo, el préstamo original de 90 va a Bob para financiar uno de sus negocios. Bob no quiere 90 en efectivo, así que en su lugar abre una cuenta de depósito en el banco A y así las reservas del banco A vuelven a ser 100 con 90 en préstamos y ahora tienen depósitos =190 . Está claro que tienen un exceso de reservas. Así que ahora conceden otro préstamo a María por valor de 81, que tampoco quiere tener efectivo y guarda el dinero en una cuenta de depósito en el banco A. Este proceso se repite a medida que el banco A concede préstamos y cada prestatario obtiene un depósito en el banco A hasta que el banco A tiene 100 en reservas, 900 en préstamos y 1000 en depósitos.

Así, el Banco A, un solo banco , ha generó la expansión de los depósitos múltiples . Pero Minkish parece decir que esto sólo es posible si los prestatarios depositan su dinero en otros bancos en lugar del banco prestamista original. Entonces, ¿se equivoca él o me equivoco yo y me pierdo algo? Cualquier ayuda al respecto será muy apreciada.

Answer 1

La pregunta del título es en realidad un poco más amplia que la del cuerpo, intentaré responder a ambas preguntas empezando por la del título.

Respuesta a la pregunta del título

¿Pueden los bancos "crear" dinero por sí mismos o necesitan la ayuda de otros bancos?

Sí, los bancos pueden crear depósitos por sí mismos sin la ayuda de otros bancos, gracias a la obtención de un exceso de reservas en el mercado interbancario o del banco central. Por ejemplo, puede ver McLeay (2014) Creación de dinero en la economía moderna que lo explica con más detalle, y es probable que se trate en capítulos posteriores del libro de texto, a menos que sea antiguo (o puede echar un vistazo a otros libros de texto como Blanchard et al Macroeconomics a European Perspective).

Respuesta a la pregunta del cuerpo

En el cuerpo su pregunta es sobre si un solo banco puede aumentar la oferta de dinero dentro del modelo del multiplicador monetario . Ahí la respuesta es no.

El modelo del multiplicador es un modelo de creación de dinero que se aplica en determinadas circunstancias, como cuando los bancos centrales deciden controlar exógenamente la oferta de dinero cambiando la cantidad de reservas (aunque el multiplicador del dinero existe en múltiples modelos, normalmente cuando la gente habla del multiplicador del dinero se refiere al modelo más simple de oferta exógena de dinero). Pero el modelo del multiplicador no se sostiene (salvo en casos especiales) cuando el banco central lleva a cabo su política mediante la fijación del tipo de interés y el suministro de la cantidad de reservas que se demanda.

Por ejemplo, supongamos que un solo banco comienza con 100 reservas (R), que son activos, y 100 depósitos (D), que son pasivos. El balance de dicho banco tendrá el siguiente aspecto:

  Bank A
   A | L
 -----------
100R | 100D

Ahora bien, si el banco emite un préstamo significa que está convirtiendo parte de las reservas en un préstamo. Si un solo banco emitiera un préstamo y la persona mantuviera el préstamo con el mismo banco, entonces el balance se vería así:

  Bank A
   A | L
 -----------
 10R | 100D
 90L |

Y el banco no podría prestar más dinero, ya que con un coeficiente de reservas del 10% ya emitiría la cantidad máxima de préstamos que puede hacer, ya que no tiene más exceso de reservas para prestar. Sin embargo, el préstamo de 90 que existe el banco puede convertirse en una reserva para un nuevo banco, por lo que para el banco B el balance quedaría así:

   Bank B
   A | L
 -----------
 90R | 90D

Por lo tanto, ahora ese préstamo original de 90 se convirtió en una nueva reserva de 90 y eso no sucedería si el banco original se quedara con el dinero. Ahora el nuevo banco puede dividir los 90R en 10R y 80L y así sucesivamente.

Ahora bien, como se menciona en el primer párrafo, lo anterior no se cumple en la práctica, ya que hoy en día incluso un solo banco puede conceder más préstamos obteniendo un exceso de reservas de otros bancos o cuando el banco central está dispuesto a suministrar reservas adicionales en lugar de limitarse a fijar la cantidad de reservas desde el principio. Hoy en día, los bancos centrales cambian principalmente el precio de las reservas (es decir, el interés) y no la cantidad de reservas. En ese caso, ese mismo banco puede simplemente aumentar la cantidad de R para crear nuevos préstamos (y depósitos correspondientes). Sin embargo, incluso eso ya no es el caso actualmente porque los requisitos de reserva fueron eliminados por La Fed en 2020 por lo que ahora los bancos pueden prestar todo lo que puedan (al menos en Estados Unidos y otros países).

El modelo del multiplicador es una simplificación que se utiliza sobre todo como introducción a la creación de dinero ya que es un modelo de oferta monetaria exógena y esos son más fáciles de resolver y aprender el modelo de oferta monetaria endógena más matizado es más fácil después de aprender el exógeno. No estoy seguro de a qué libro de texto de Mishkin te refieres, pero me sorprendería que en capítulos posteriores no cubriera los modelos de oferta monetaria endógena (el multiplicador monetario es un modelo de oferta monetaria exógena). Por ejemplo, el libro de texto de Blanchard et al. cubre el modelo de oferta monetaria endógena justo después del multiplicador monetario, a menos que el libro de texto de Mishkin al que te refieres sea muy antiguo (anterior a 2009) es probable que lo cubra también en la sección posterior.

Answer 2

La clave para responder a su pregunta es considerar si el banco que acaba de conceder un nuevo préstamo debe o no realizar un pago interbancario de reservas.

Así pues, dejemos que el banco A conceda un préstamo de 100 al cliente 1. El banco carga los activos del préstamo por un aumento de 100 y abona los pasivos de depósito debidos al cliente 1 por un aumento de 100. El balance del banco se amplía.

Supongamos que el cliente 1 gasta los fondos del préstamo al cliente 2, que también tiene una cuenta en el banco A. Entonces el banco A carga los depósitos del cliente 1 por una disminución de -100 y abona los depósitos del cliente 2 por un aumento de +100. No hay transferencia de reservas bancarias en el sistema de pagos interbancarios.

Si el banco A es el único banco de una región, tiene el 100% de los clientes. Entonces el banco A ofrece servicios de pago y de descubierto (préstamo) a toda la región monetaria. Estas son las mismas funciones que ofrecen el banco central y el sector bancario en una unión monetaria, salvo que los bancos individuales también deben realizar transferencias interbancarias de fondos de liquidación de divisas o reservas bancarias.

Por lo tanto, si el banco A debe hacer una transferencia de reservas al banco B para liquidar el pago de un préstamo de 100, entonces el banco A acreditaría las reservas por una disminución de -100 y cargaría los depósitos debidos al prestatario inicial por una disminución de -100. Esto significa que el banco A debe tener un exceso de reservas 100 disponible para compensar el pago interbancario cuando los depósitos creados por el préstamo se transfieran a un cliente del banco B. Las fuentes de exceso de reservas son la venta de activos de los valores líquidos del banco o el aumento del pasivo y/o del capital del banco en el lado del pasivo y del capital del balance. Así pues, vemos que los bancos emiten pasivos y fondos propios para mantener el flujo de pagos de reservas en el sistema de pagos interbancario.

Este documento de 10 páginas es la mejor referencia que he encontrado para describir cómo funcionan realmente los bancos en sistemas bancarios de red realistas:

https://think.ing.com/uploads/reports/Money_paradox2.pdf

El modelo del multiplicador monetario supone que existe un límite de reserva en la expansión del crédito bancario (activos) y de los depósitos más el capital (pasivos) en el sector bancario. Sin embargo, los bancos reales mantienen relaciones bancarias en red con gestores que tratan de atraer depósitos y capital y otros gestores que suscriben préstamos evaluando el crédito de los posibles prestatarios. Los verdaderos bancos centrales prestan servicios de pago y de descubierto al sector bancario, además de otras funciones.

La calidad de los préstamos en la cartera de crédito y el tamaño de la posición de capital disponible para absorber una pérdida de préstamo determina si un banco o sector bancario es solvente o no. La capacidad de renovar los pasivos y los fondos propios sin liquidar los activos de la cartera determina si un banco o sector bancario es líquido.