Mediante operaciones de mercado abierto, el banco central puede comprar deuda pública para aumentar la oferta monetaria. ¿Debe el gobierno pagar intereses por la deuda en manos del banco central, o la deuda pasa a estar libre de intereses?
Respuestas
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Sí, el gobierno tiene que pagar intereses por la deuda aunque la tenga el banco central. Eso es cierto al menos para los principales bancos centrales modernos.
Por ejemplo, de una prensa liberar de la Junta de la Reserva Federal de Estados Unidos:
Los ingresos netos de 2020 procedieron principalmente de 100.000 millones de dólares de ingresos por intereses de valores adquiridos mediante operaciones de mercado abierto...
Sin embargo, aunque los bancos centrales modernos son, en su toma de decisiones, independientes del gobierno, siguen siendo entidades públicas (o equivalentes a tales), y los beneficios (si los hay) se transferirán en última instancia de nuevo al gobierno. Así pues, en la medida en que los beneficios se deban a la tenencia de deuda pública, el gobierno obtendrá una rebaja de los intereses pagados.
Matthias Benkard
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Esto puede variar de un país a otro, pero en la mayoría de los países el gobierno paga intereses de jure pero no de facto ya que todos los grandes bancos centrales devuelven sus beneficios (incluidos los beneficios obtenidos del pago de intereses) a sus gobiernos, puesto que son instituciones gubernamentales.
Por ejemplo, la Fed. UU tiene que hacerlo, de jure pagar a la Fed los intereses de sus bonos.
Sin embargo, de facto la deuda es gratis porque la Fed simplemente envía todos sus beneficios netos al gobierno estadounidense. Por ejemplo, en 2020 la Fed envió todos sus 88.500 millones de beneficios al gobierno estadounidense y lo hace cada año ( véase WSJ ).
Esto equivale a que el gobierno cree una organización con un presupuesto independiente, le compre algo a esa organización, pero luego obligue a la organización controlada por el gobierno a devolver sus beneficios al gobierno. Los libros del gobierno y de los bancos centrales se mantienen separados, pero de facto la Fed es una institución controlada por EE.UU., por lo que si la Fed obtiene beneficios, el gobierno de EE.UU. se queda con ellos, y si la Fed compra deuda del gobierno de EE.UU., de facto el gobierno de EE.UU. se está financiando a sí mismo y devolviéndose a sí mismo los pagos de intereses.
S Pangborn
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La parte ridícula de todo esto es que, si la Fed decide "comprar" bonos y tiene más de dos billones de ellos... no pagó ni un céntimo por ellos, simplemente aumentó el saldo bancario del banco al que se los "compró". Pero no hay una disminución correspondiente en la cuenta de nadie por la compra. El aumento de la Fed en una cuenta bancaria de alguna otra entidad, no tiene una retirada compensatoria en otro lugar.
Y, por supuesto, cuando la Fed recibe los intereses de sus bonos, ¡los devuelve al Tesoro! Así que, en efecto, 2 billones de bonos no pagan intereses.
Y estoy seguro de que la Reserva Federal piensa que podría simplemente no hacer una emisión cuando los bonos que poseen venzan para su pago. Y predigo que algún día, cuando las cosas se les vayan totalmente de las manos, harán precisamente eso.
Están jugando a un mortal "juego de trileros de fraude y engaño", dando vueltas en círculos sin sentido, para que nadie, piensan, se haga una idea real de lo que está ocurriendo. Y parte de ello son los tipos de interés del 0,25% para los préstamos de dinero a un día. En otras palabras, no cuesta dinero pedir dinero prestado.
