¿Por qué suben los precios de las acciones cuando aumentan los dividendos?

Question

Parece que los precios de las acciones suben cuando los dividendos aumentan de forma inesperada [se necesita una cita].

Esto no me parece intuitivo, porque si se piensa en las acciones como un derecho de propiedad sobre una empresa, anunciar un aumento de los dividendos no hace necesariamente que esa empresa sea más valiosa. Además, aunque se recupere algo de dinero de la inversión más rápidamente, hace que la empresa tenga menos capacidad de crecimiento en el futuro (porque tendrá menos efectivo).

Entonces, ¿por qué iba a subir el precio de las acciones cuando esto ocurre?

Answer 1

Un cambio en el dividendo no modifica el valor intrínseco de una empresa, pero puede afectar a la valoración y al sentimiento de los inversores, lo que puede hacer variar el precio de las acciones.

Si una empresa aumenta su dividendo, puede interpretarse como una señal positiva y llevar a la compra. Del mismo modo, si recorta el dividendo, puede interpretarse como una señal de problemas y provocar una venta.

Answer 2

Los precios de las acciones no siempre aumentan cuando aumentan los dividendos, y las variables son las cosas que has mencionado.

Hay que tener en cuenta que hay mucha gente que simplemente está dispuesta a aceptar una mayor posibilidad de obtener más rendimiento.

También hay que tener en cuenta los mercados de derivados.

Con una combinación de contratos de opciones y acciones, puede reducir tanto el riesgo que puede pedir prestados muchos múltiplos de su capital y cobrar pasivamente los dividendos. Así, si el rendimiento decía 3% de dividendos, puede conseguir que su rendimiento real sea del 12% o tal vez del 20%. Esto es lo que están haciendo muchos inversores institucionales, y para crear esa posición necesitan comprar las acciones, antes de que otros hagan lo mismo, de ahí la guerra de ofertas.

Hay muchas circunstancias que harían que hubiera menos acciones en el mercado, y la gente tiene que pagar una prima si quiere poseer esas acciones.

Answer 3

Estás asumiendo que los beneficios futuros de la empresa ya se conocen o, al menos, que el dividendo no afecta a la estimación de esos beneficios por parte del mercado. De hecho, en condiciones ideales, el teorema de Modigliani-Miller dice que el valor de la empresa es independiente de decisiones financieras como los dividendos.

Pero parece existir un efecto como el que usted dice, quizá porque el mercado supone que los gestores que fijan el dividendo tienen una visión especial de las perspectivas de la empresa, y es habitual tratar los dividendos como una "señal pegajosa" de beneficios sostenibles, y los recortes de dividendos se perciben como un fracaso embarazoso. Por ello, una empresa sólo aumentará su dividendo cuando tenga una confianza razonable en el futuro.

Se estudian las explicaciones relacionadas aquí .

Answer 4

hace que la empresa sea menos capaz de crecer en el futuro (porque tendrá menos efectivo)

Suposición errónea. Las empresas en crecimiento rara vez reparten dividendos o dan grandes dividendos, a menos que sean absorbidas o tengan una ganancia inesperada de alguna manera. Apple fue una excepción.

La mayoría son rentables, pero también hay excepciones, las empresas maduras reparten grandes dividendos, por ejemplo, las empresas de distribución de energía, las grandes empresas energéticas, etc. Las empresas maduras tienen recursos más que suficientes para financiar expansiones y repartir dividendos no les va a afectar mucho. Pueden financiar sus futuros proyectos de forma bastante barata en los mercados mediante la obtención de deuda, por lo que el pago de dividendos no les afecta demasiado. Y rara vez se financian proyectos importantes utilizando únicamente los recursos propios y no recurriendo a la deuda.

Y, en segundo lugar, los accionistas pedirían una rentabilidad por la compra de acciones de una empresa cuyos precios no se van a disparar en un futuro próximo, de lo contrario se desharían de ellas y comprarían otra cosa de la que obtendrían una rentabilidad. La mayoría de los accionistas que esperan un dividendo son pequeños inversores, empresas de inversión, fondos de pensiones, etc.

Esto nos lleva a tu pregunta. Una empresa cuyo capital proporciona buenos rendimientos es un imán para las personas que buscan buenos rendimientos en el mercado. Todo el mundo se lanza a comprar y entonces la oferta de la demanda surte efecto en el precio.

Answer 5

El trabajo de una empresa pública es proporcionar un rendimiento a los inversores. Si hacen un buen trabajo, más gente quiere comprar acciones, y el precio de las acciones aumenta. El pago constante de dividendos, y el cumplimiento o la superación de las previsiones de dividendos, es una de las formas en que una empresa proporciona un rendimiento a los inversores. Mientras la empresa siga creciendo a través de la innovación, la expansión, la adquisición, etc., el pago de dividendos es señal de una empresa saludable.