¿Por qué ha sido necesario tanto QE por parte del BCE para elevar la inflación de la zona euro al 2%?

Question

De 2015 a 2018, el BCE aumentó la oferta monetaria en torno al 20% (alrededor del 6% anual), con una tasa de aumento del PIB inferior al 1%. Sin embargo, la tasa de inflación se mantuvo por debajo del 2%. Un cálculo retrospectivo esperaría una tasa de inflación mucho mayor (en torno al 5% o más). ¿Qué ha pasado?

ACTUALIZACIÓN: aquí está mi cálculo: utilizando un modelo de cantidad de dinero: $Y P = v M$ donde $Y$ es el PIB, $P$ es el nivel de precios, $v$ es la velocidad del dinero y $M$ es la oferta monetaria, entonces la inflación (tasa de variación de $P$ ) es la tasa de variación de $M$ menos la variación de $Y$ es decir, alrededor del 6% - 1% = 5%.

Answer 1

Porque los bancos comerciales han utilizado la liquidez inyectada para consolidar su balance en lugar de estimular la demanda mediante la creación de créditos (que antes no existían al conceder préstamos). Esto se denomina multiplicador de dinero efecto. El multiplicador fue de alguna manera bloqueado (a ~ $1$ ) debido a su comportamiento de precaución, así como la velocidad del dinero.

El 10 de marzo de 2016, el BCE incluso ha considerado la posibilidad de dar 200 euros por mes y por persona para estimular la inflación. Y esto con la idea principal de eludir el sistema bancario comercial. Esta política monetaria no convencional se llama helicóptero monetario .

Answer 2

Para citar esto Enlace a Wikipedia ...

un aumento del 10% en M podría ir acompañado de un cambio de 1/(1 + 10%) en V

Si el modelo es cierto, parece que la velocidad del dinero no es una constante. Esta es la respuesta.