¿Pasar a un contrato futuro sin mes adelantado?

Question

Cubro mis posiciones en EE.UU. con M6B, un futuro GBP/USD.

Cada vez que renuevo mis contratos, me pregunto "¿por qué hay tan poca liquidez más allá de los próximos tres meses?" Seguro que hay gente que necesita cubrir sus posiciones durante más de tres meses y puede ahorrar costes laminando, por ejemplo, sólo una o dos veces al año, en lugar de hacerlo cada trimestre. Por temor a que la falta de liquidez provoque una fijación de precios ineficiente, suelo limitarme a hacer un roll a los tres meses siguientes.

Sin embargo, ¿es aconsejable, por lo general, pasar a un contrato no anticipado, a pesar de su escasa liquidez, si sé con certeza que voy a mantener esta exposición a largo plazo?

Answer 1

Por lo tanto, un futuro es básicamente como un avance. $F_0(T) = S_0e^{T(r_{f,T}-r_{d,T}+x_T)}$

Cuanto más larga sea la fecha, mayor será la exposición a las cosas en el exponencial (tipos en las dos monedas, y la base xccy $x_T$ ). Se trata de una opción de negociación: ¿quieres negociar el FX al contado (o cerca de él), o el forward (para qué vencimiento?)

La respuesta de básicamente todo el mundo es: Quiero negociar FX al contado puro. Utilizo los futuros frontales para operar al contado. Al igual que utilizo los futuros sobre acciones para operar con el índice. Si tengo una exposición a plazo, la gestiono por separado.

Los costes de rotación son ínfimos en los futuros delanteros (porque se trata básicamente de divisas al contado, el activo más líquido del mundo). Y no te preocupes, no habrá precios ineficientes en el mercado medio. Sólo habrá diferenciales de oferta y demanda muy amplios que no querrá cruzar.