Estoy confundido acerca de cómo proceder con las pruebas de cointegración. Estoy interesado en probar la cointegración entre 3 índices bursátiles.
Me instruyeron que usar los rendimientos y no los precios. Entonces mi pregunta es cómo proceder para identificar una relación de cointegración ya que la definición es encontrar una combinación de variables I(1) que sea I(0). Dado que los rendimientos son I(0) porque son las primeras diferencias, ¿puedo seguir usando la prueba de Johansen?
Las pruebas de cointegración suelen realizarse de la siguiente manera:
Tener muy claro cuál es la relación de "largo plazo" entre las variables que tu teoría predice. El punto sobre la cointegración es que hay al menos una tendencia común entre las variables. En tu caso, esperarías que el precio de las tres acciones se mueva en conjunto, basado en algún fenómeno de mercado subyacente como el crecimiento económico, la volatilidad, etc. En este caso, la relación de largo plazo entre las variables probablemente esté en niveles (precio de las acciones).
Realizar la prueba de raíz unitaria en cada variable en niveles. Hay muchas pruebas disponibles (ADF, KPSS, etc). Quieres encontrar que estas variables son I(1) o tal vez I(2).
Realizar la prueba de cointegración de Johansen. Si rechazas la hipótesis nula de cointegración ($r=0$), entonces no hay una tendencia común entre las variables y no están cointegradas. No realices regresiones con ellas en niveles, ya que cualquier resultado será espurio. Si llegas a encontrar cointegración ($0
Gracias por la respuesta. ¿Podría también referirse a mi otro artículo sobre la interpretación del VECM? economics.stackexchange.com/questions/17978/…
Para sumar a los buenos puntos ya mencionados, en general puede haber una o más tendencias comunes, por lo que no tiene que haber una sola tendencia común. Siempre y cuando haya menos tendencias que series, existe una cointegración. Además, formalmente rechazamos una hipótesis nula de una prueba, no la prueba en sí misma.
Utilice índices de precios de registro para probar su grado de integración, debería ser I(1) - pruebe la prueba de raíz unitaria ADF. Una vez que determine el rango de cointegración entre los índices de precios de registro, proceda con el modelo VECM donde sus datos se diferenciarán automáticamente. La diferencia de registro es una aproximación de la tasa de crecimiento, aquí los rendimientos de acciones.
¿Qué paquete de software estás usando?
Ya realicé la prueba ADF y todos son I(1). Pero estaba confundido sobre qué datos ejecutar la prueba de Johansen, los datos de retorno que son I(0) o los precios reales que son I(1).
Usted ejecutará Johansen en niveles de registro. Luego, utilizando la información sobre el rango de cointegración, utilice datos diferenciados en logaritmos en VECM para un análisis más detallado.
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