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¿Por qué a veces la fecha de pago es ANTES de la fecha ex-dividendo?

En raras ocasiones, pero con bastante frecuencia, me encuentro con la situación de que la fecha de pago precede a la fecha ex-dividendo. Un par de ejemplos: http://www.cboe.com/publish/TTStockSM/05-421.pdf http://www.cboe.com/publish/TTStockSM/05-422.pdf

¿Qué significa? ¿Cómo es posible? Observe que en estas situaciones la acción reacciona en la fecha de pago, no en la fecha de ex-dividendo, como sería normalmente el caso

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Te das cuenta de que los ejemplos que has puesto son de desdoblamientos de acciones y no de dividendos, por eso la fecha de pago es anterior a la fecha de salida del desdoblamiento.

Los pagos del desdoblamiento se producen el 30 de junio y el primer día en que las acciones cotizan con el nuevo desdoblamiento es el siguiente día de comilla, siendo la fecha ex, el 1 de julio.

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