En el sector de la gestión de activos, muchos informes contienen métricas de liquidez como el número de días para liquidar El 95% de un puesto, a partir de un determinado índice de participación.
Si esa posición es una acción o un bono, esto es sencillo.
¿Cómo podríamos calcular este número de días con una posición derivado (una simple opción de compra, por ejemplo)? ¿Tomamos el volumen de negociación de la opción o el nocional? Se agradece un ejemplo numérico.
Tienes razón al preocuparte por esto. La liquidez de muchas opciones no es tan buena como mucha gente imagina. Personalmente he estado en situaciones en las que un fondo necesitaba liquidar una gran posición de opciones y era difícil hacerlo. Una vez que los creadores de mercado detectan una situación de crisis de liquidez, se retiran y la situación empeora. La liquidez de los mercados de opciones es variable en el tiempo. Si no puedes salir de tu posición inmediatamente, tienes que hacer una cobertura cruzada en otros mercados y/o una cobertura delta con el subyacente (que siempre es más líquido que la opción); básicamente, tienes que convertirte en un creador de mercado.
El enfoque más sencillo para la medición es comparar el tamaño de su posición con el volumen normal de la opción. Aun así, hay que tener en cuenta que el volumen de la opción se reducirá en la próxima crisis financiera.
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