¿Tienen los precios de las acciones algún efecto sobre la oferta monetaria de una economía? Si es posible, proporcione un ejemplo sencillo.
La intuición sugiere que hay más dinero cuando los precios son altos (pensemos, por ejemplo, en el boom de las puntocom). Supongo que la respuesta puede depender de la definición de oferta monetaria que se utilice (M0-M4).
Puede que sí, pero probablemente no mucho. Dado que las acciones no pueden utilizarse como sustituto del dinero en la mayoría de las transacciones, no existe un canal directo. Sin embargo, como las acciones pueden servir de garantía para préstamos, y los préstamos tienen la capacidad de crear dinero a través del mecanismo del multiplicador monetario, pueden tener algún efecto, del mismo modo que cualquier cosa que relaje las restricciones al endeudamiento podría aumentar la oferta monetaria.
Los préstamos garantizados constituyen la gran mayoría de la deuda bancaria. Supongamos, por ejemplo, que los bancos sólo concedieran préstamos garantizados. Entonces, cuando suban los precios de las acciones, algunos prestatarios que antes se encontraban al límite de las restricciones de endeudamiento debido a la limitación de las garantías, podrían obtener préstamos adicionales. El producto de estos préstamos podría depositarse en los bancos o gastarse, y en ambos casos acabaría en los bancos, donde, a través del mecanismo de la banca de reserva fraccionaria, podría utilizarse para crear más dinero. Sin embargo, como se puede ver en las siguientes cifras, la deuda marginal es una fracción muy baja del PIB en contraste con la deuda global de los hogares. Así que, en general, esto no va a ser un gran canal.
Fuente: Señal ominosa: la deuda de los márgenes sigue aumentando
Fuente: Página de Wikipedia sobre la crisis de las hipotecas basura
La respuesta corta a su pregunta es no, los precios de las acciones no tienen ningún efecto directo sobre la cantidad total de dinero en una economía, al igual que el precio de las manzanas no tiene ningún efecto sobre la cantidad total de dinero en una economía. La dirección página de wikipedia sobre el dinero tiene una explicación de las diversas formas en que se puede definir el dinero, y ninguna de ellas incluye la valoración de las acciones. He aquí el sencillo ejemplo solicitado: Digamos que hay \$100 in circulation. There is one stock traded, and it is valued at \$ 10. Entonces, se valora en \$20. But there is still \$ 100 en circulación.
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