¿Intentan las grandes y medianas empresas evitar los precios bajos de las acciones?

Question

Como NASDAQ y Las acciones de la Bolsa de Nueva York deben tener un precio mínimo de 1 dólar por acción En la actualidad, parece intuitivo e indudable que a las grandes y medianas empresas les gusta que sus acciones superen y se mantengan por encima de los 1.000 dólares, pero ¿qué precio mínimo (o rango) desean? Es decir, ¿a qué precios de las acciones pensarían en una división inversa de las acciones para aumentar su precio?

Por qué algunas empresas no dividen sus acciones explica por qué las empresas evitan los precios bajos de las acciones.

¿Por qué no dividir?

No hay muchas pruebas que sugieran que las divisiones de acciones sean importantes. Los profesores de finanzas han examinado los splits de acciones y no ven ningún impacto real en el valor o el rendimiento de una empresa.

Muchas empresas prefieren evitar la división porque creen que un precio alto de las acciones da a la empresa un nivel de prestigio. Una empresa que cotiza a $1,000 per share, for example, will be perceived as more valuable even though the firm's market capitalization may be the same as a company whose shares trade at \$ 50.

Las empresas más pequeñas también pueden querer evitar el desdoblamiento de acciones por el peligro de que el valor de las mismas baje demasiado. Ha habido casos en los que las empresas han dividido sus acciones sólo para ver cómo el mercado bursátil caía en picado, empujando las acciones por debajo de los 10 dólares. Psicológicamente, esto puede desanimar a algunos accionistas y, en casos extremos, los precios de las acciones pueden ser demasiado bajos para que una empresa cotice en bolsa. Las empresas evitarán la división para protegerse de esta posibilidad.

Answer 1

No tengo ninguna experiencia en esta área, pero he echado un vistazo rápido y veo un cuerpo significativo de investigación sobre las divisiones inversas de acciones. Aunque hay muchas razones por las que se producen los splits inversos de acciones, los resultados generales sobre la hipótesis de un precio óptimo de las acciones no son concluyentes .

Aquí es una revisión de 26 artículos publicados sobre desdoblamientos de acciones en revistas internacionales desde 1970 hasta 2010. Citaré el resumen:

Las razones que atribuyen las empresas para iniciar una división inversa son la "imagen imagen", "aumento artificial del precio", "reducción de los de los gastos de servicio a los accionistas", "mejora de la comerciabilidad", "aumento de la base de inversores de las acciones", "hipótesis de rango de negociación", "hipótesis de señalización", "hipótesis de liquidez". hipótesis de la liquidez", "normas reglamentarias", "facilita la la privatización" y "las presiones de los acreedores, en caso de quiebra". En el caso de las pruebas de hipótesis, se observa que los investigadores no son capaces de llegar a un consenso sobre el resultado.

Sección 3.5 de esta revisión se centra en "una creencia ampliamente aceptada de que los desdoblamientos de acciones hacia adelante y los desdoblamientos inversos tienen como objetivo mantener el precio de las acciones dentro de algún "rango óptimo"". Radcliffe y Gillespie (1979) "comentaron que el reverse split no puede alcanzar un rango óptimo". Los estudios que se centran en el mercado de Hong Kong en particular no apoyan una hipótesis de rango óptimo de negociación, al menos no en el caso de los splits inversos de acciones. Sin embargo, Jain et al. (2004) "documentaron un aumento significativo de la propiedad institucional de las acciones con precios de 5 dólares tras el reverse split". Jog y Zhu (2004) "descubrieron que la tenencia institucional de acciones aumenta tras el reverse split, lo que les ayudó a concluir que se puede alcanzar un precio óptimo (al menos para los inversores institucionales) mediante el reverse split."

Así pues, aunque hay numerosas razones por las que las empresas pueden beneficiarse de los splits inversos, no hay pruebas sólidas de la existencia de un rango ideal de precios de las acciones. Sin embargo, si existiera tal rango de precios, el estudio de Jain et al. sugiere que el mínimo podría estar en torno a los 5 dólares.