Aquí se describe el proceso de subasta del Tesoro: Tesorería Directa
Los licitadores pueden presentar ofertas competitivas o no competitivas. Las ofertas no competitivas tienen un tamaño limitado; el precio lo fijan las ofertas competitivas, que generalmente proceden de los operadores primarios (que están obligados a pujar).
Como ejemplo simplificado del proceso de licitación, supongamos que el gobierno anuncia una subasta de 2 millones de dólares en bonos a 30 años. (Obsérvese que en este ejemplo se ignoran los límites de tamaño de las pujas).
Hay tres ofertas:
- una oferta de 1 millón de dólares al 4% de A
- una oferta de 1 millón de dólares al 4,25% de B
- una oferta de 1 millón de dólares al 4,50% de C.
El gobierno examina las ofertas (empezando por las de menor rendimiento) hasta que los importes cubren la cantidad a emitir. El mayor rendimiento de la oferta ganadora se utiliza para todos. En este caso, eso significa que A y B reciben un millón de dólares en bonos al 4,25%, y C no recibe nada.
La relación con el dinero es algo complicada. La emisión de los bonos reduce la oferta de dinero: los licitadores tienen que pagar por el bono. Los pagos del cupón y del principal aumentarán la oferta monetaria.
3 votos
¿Es posible cambiar el título de esta pregunta? Usted pregunta cómo se fijan los rendimientos en la subasta, no cómo se introduce el dinero.
0 votos
Bueno, estoy insinuando que el dinero sólo se introduce realmente en la oferta neta a largo plazo por el "rendimiento". Porque cuando se añade dinero mediante la compra de bonos esos bonos tuvieron que haber sido comprados a su valor nominal, lo que significa que en un momento dado el gobierno sacó ese dinero. El único dinero nuevo es el que se introduce por el interés o la prima que se paga por el título. ¿Cómo se determina ese interés es, posiblemente, cómo se introduce el dinero nuevo?
1 votos
No. Un déficit público envía dinero al sector privado, que le permite comprar los bonos. Es un flujo circular. Así es como Japón puede aumentar el stock de deuda/dinero con tipos de interés casi nulos. Si buscas mi nombre en la web y "modelo simplificado de finanzas públicas", tengo un tutorial más largo sobre el tema.
0 votos
Necesitaré más explicaciones que eso, le daré un vistazo. No pensé que los empleados del gobierno y lo que no puede ser pagado externamente de la institución pública o el banco en última instancia, vinculados a los propietarios de bonos. Soy consciente de que hay bonos intergubernamentales y del Tesoro.