¿Qué es la incoherencia temporal de la política monetaria?

Question

Estoy leyendo un poco de literatura política y veo que los autores se refieren a menudo al problema de la incoherencia temporal a la hora de fijar la política monetaria.

¿Puede alguien explicar qué es la incoherencia temporal?

Un ejemplo de Daniels y Vanhoose (1998):

El documento de Rogoff plantea uno de los puntos más fundamentales sobre la coordinación de políticas: En presencia de incoherencias temporales, la coordinación de la política monetaria no mejora necesariamente el bienestar.

Answer 1

En pocas palabras, la incoherencia temporal se produce siempre que un responsable político puede comprometerse públicamente a una determinada acción política de forma no vinculante. Este problema se plantea en varios contextos (compromiso frente a discreción y, como ves, coordinación de políticas). Te has topado con el problema de la incoherencia temporal en el contexto de la coordinación de políticas entre economías interdependientes. Se puede resumir de la siguiente manera: Prometo en $t-1$ para llevar a cabo la acción política A en el periodo $t$ pero, en cambio, aplicamos la acción política B una vez que llegamos al período $t$ .

Considere, como lo hace el documento que cita aquí, un modelo simple de dos países en el que las acciones políticas en un país nacional afectan a la función de pérdida de la economía extranjera y viceversa. En determinadas condiciones de primer orden (expuestas en el mismo artículo que cita), los responsables políticos de estos países pueden obtener beneficios evidentes si son capaces de alcanzar un equilibrio coordinado en lugar del equilibrio de Nash. Sin embargo, en un juego dinámico sin ningún mecanismo de compromiso, aparte de los problemas de reputación, puede darse el caso de que un país prometa jugar en el equilibrio coordinado y luego se desvíe unilateralmente hacia el equilibrio del tramposo. Como se puede ver, la incoherencia temporal en este contexto significa (literalmente) que uno es incoherente a lo largo del tiempo con las acciones políticas prometidas y realizadas.

Además, véanse las referencias de Luchonacho en su comentario. Ambos enlaces son bastante útiles y podrían servir por sí mismos como respuesta a su pregunta.