¿Cómo calcular la liquidez media de una cartera con múltiples activos y ponderaciones?

Question

Tengo una cartera ponderada con varios activos y ponderaciones.

La liquidez de mis activos varía de baja a alta y la concentración de activos en la cartera cambia de un activo a otro, por ejemplo el activo 1 puede representar el 5% de la cartera con un volumen = 1.000.000,00 USD cuando el activo 2 tiene el 40% de la cartera con un volumen = 200.000.000,00 USD durante el mismo periodo.

¿Cómo puedo medir la liquidez media de mi cartera para comparar su comerciabilidad con otras carteras con diferentes activos y ponderaciones?

Mi primera idea es simplemente el volumen de todos los activos durante un período determinado, pero desafortunadamente no tiene en cuenta los pesos de cada uno de los activos en la cartera.

La segunda idea es ponderar el volumen de operaciones por el peso del activo correspondiente. Por ejemplo, la liquidez del activo 1 sería $1.000.000 * 0.05 = $50.000 y la liquidez del activo 2 sería 200.000.000,00 * 0.4 = $80.000.000

¿Es esto coherente con una medida de la liquidez media de una cartera ponderada?

Gracias,

Answer 1

Parece que necesita una métrica de liquidez por activo: ¿tiene volúmenes de negociación disponibles públicamente para todos sus activos de modo que, además de la ponderación de la cartera, pueda atribuir un número de liquidez a cada activo? Si no dispone de esta métrica para todos los activos, puede considerar la posibilidad de interpolar los activos en una cuadrícula de liquidez (creada a partir de los activos para los que sí dispone de un número) utilizando alguna propiedad subyacente de los activos (por ejemplo, para los bonos, podría considerar los recortes del BCE o la base de los bonos de la CDS como sustitutos de las métricas de "liquidez"; sin embargo, estos últimos serán dinámicos, lo que puede ser deseable o no). Una vez que tenga una red de liquidez en la que separar sus activos de forma discreta o continua, la medida de liquidez ponderada nocional le proporcionará una métrica para comparar la liquidez de su cartera con la de otra, o incluso con la de los activos que definen su red de liquidez. Entonces:

$$Portfolio \; average \;liquidity\;\Lambda(\Pi)=\frac{\sum\limits_iN_i\cdot w_i\cdot \lambda(A_i)}{\sum\limits_iN_i\cdot w_i}$$

donde $\lambda(A_i)=\phi(x_{i_1},...,x_{i_n}, G)$ es la métrica de liquidez de los activos individuales, donde $\phi$ es un esquema de interpolación posiblemente mutivariante que asocia a cada activo, basándose en los atributos del mismo $\{x_{i_k}\}$ y una cuadrícula $G$ de activos de referencia cuya liquidez se conoce frente a esos mismos atributos, un número de liquidez. También podría ser inteligente hacer que la liquidez del activo sea una función del volumen en su cartera (por ejemplo, si su cantidad es varias veces el volumen de negociación diario, entonces tiene sentido atenuar el número de liquidez. Esto es bastante general, se podrían hacer las cosas mucho más sencillas con supuestos simplificadores, el más sencillo sería que los propios activos tuvieran datos de negociación accesibles y así, en cierto sentido, fueran ellos mismos activos de referencia para su interpolación.