Durante el sistema de Bretton Woods, las monedas se emitían contra el oro. En la época contemporánea, ¿qué es lo real contra lo que se emite la moneda? ¿Qué garantiza realmente la moneda fiduciaria?
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La mayoría de los bancos centrales no ofrecen garantías sobre su moneda al público. De hecho, se puede argumentar que históricamente nunca estuvieron totalmente garantizados, ya que la mayoría de los bancos centrales emitían más recibos de oro (u otros activos) de los que tenían, por lo que los recibos nunca fueron totalmente redimibles en su conjunto.
La Reserva Federal de Estados Unidos estuvo en tensión durante la gran depresión y tuvo que abandonar el patrón oro para el público en 1933. Se mantuvo el patrón oro internacional y los dólares fueron canjeables por oro durante un tiempo. Esto también estaba "sobrevendido" y cuando los franceses, que sospechaban con razón, empezaron a canjear masivamente dólares por oro, los estadounidenses tuvieron que salir también del patrón oro internacional en 1971.
Hoy el dólar no es canjeable por nada. Se pueden cambiar los dólares de papel por monedas o por dólares electrónicos, pero eso es sólo cambiar la forma de la misma cosa (la base monetaria).
Como puedes ir a la cárcel si no pagas tus impuestos en dólares, se puede decir que los estadounidenses están obligados a comprar dólares y, por lo tanto, a proporcionar valor extrínseco a los dólares a través de las leyes de moneda de curso público (concedido todavía diferente del valor intrínseco, pero sigue siendo importante).
Las monedas vinculadas son un asunto diferente y son el equivalente moderno más cercano a lo que tal vez usted está preguntando. Con una moneda vinculada, un país debe adquirir una determinada cantidad de una moneda externa para mantener la vinculación. Podría pensarse que, indirectamente, el país que mantiene la paridad está garantizando el reembolso de su moneda local por una externa. La idea es estabilizar en cierto modo los sistemas bancarios locales, que necesitan mucha estabilidad artificial para sobrevivir. Por supuesto, esto no funciona bien, ya que las paridades a menudo se quedan sin "reservas" y sufren "corridas", al igual que el patrón oro.
Xenph Yan
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Los gobiernos que emiten monedas fiduciarias sólo garantizan que puedas pagar tus impuestos en esa moneda (de hecho, suelen exigir que lo hagas). El dinero obtiene su valor principalmente de la voluntad de los demás de aceptarlo a cambio de bienes y servicios, no de la posibilidad de cambiarlo por un determinado metal brillante.
Hay una explicación de las diferencias entre el patrón oro y las monedas fiduciarias a esta pregunta .
Martin Salias
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Cito algunos posts de Reddit que responden a esta pregunta de forma más sencilla. He corregido ligeramente algunos escritos.
Publicado por 'scienceteacherguy' alrededor de Sep. 2014
Supongamos que quieres una barra de pan del panadero. Cuesta 1 onza de oro. No tienes oro. Un hombre se acerca a ti y te dice "te doy 5 monedas si me das tus zapatos". Le preguntas "¿qué valor tienen estas monedas?". Él dice "Estas monedas representan las 500 onzas de oro que te debo. Sólo tienes que traérmelas alguna vez para recibir tu oro". Le preguntas "¿Realmente tienes 500 onzas de oro?" Él dice "No".
Mientras te ríes y estás a punto de devolverle las monedas al hombre, el panadero se acerca y dice: "¡Oh, hola, te he visto mirando mi pan! ¿Quieres un poco? Puedes pagarme con esa moneda".
¿Usarías esa moneda para conseguir tu pan?
Por supuesto que sí. Mientras sepas que tu moneda es buena para este intercambio, no te importa el respaldo que tenga. Lo único que te importa es su validez percibida y su amplia aceptación como objeto de intercambio.
Si la gente lo sigue aceptando como comercio, eso es lo único que importa. No importa cuál sea la razón. Si creen que es tan bueno como el oro que realmente no existe, se acabó la discusión.
¿Por qué aceptaría entonces el panadero la moneda como pago por el pan? Porque piensa que puede dársela a otro a cambio de otra cosa. Y así vamos dando vueltas y más vueltas.
Todo es una ilusión, pero es necesario y funciona. Todos tenemos que seguir jugando, y todo irá bien.
Sin embargo, si alguien se niega a seguir el juego e intenta cobrar la moneda en ....
Publicado por 'theelectricmayor' alrededor de Mar. 2018
Bien, examinemos la idea de que el dinero respaldado por el oro tiene valor porque el oro tiene valor: ¿tiene realmente valor el oro?
Imagínese que tiene un millón de dólares en monedas de oro y que todos los gobiernos y organizaciones del mundo desaparecen de la noche a la mañana. En este nuevo mundo de locura máxima, ¿crees que podrías acercarte a tu vecino y comprarle algo de comida con oro? Después de todo, para qué le sirve el oro, no puede comerlo, no le protegerá de la lluvia y no ahuyentará a los perros salvajes. Sólo es un metal brillante que es demasiado blando para convertirlo en herramientas y, francamente, bastante pesado para llevarlo a todas partes.
La razón por la que una moneda de oro tenía valor en el pasado era que en algún lugar de cada provincia había algún poderoso señor que tenía más comida de la que podía comer, un gran castillo sobre su cabeza y muchos guardias con espadas que sabían cómo enfrentarse a los perros salvajes. Y con todas sus necesidades bien cubiertas, este señor podía permitirse intercambiar parte de su exceso de comida o madera o espadas por una bonita pieza de metal con la que decorar su cabeza. Así que la gente utilizaba esas monedas de oro en el comercio porque sabían que había un medio conocido para canjearlas por algo de verdadero valor (comerciando con el señor del castillo) en el caso de que no pudieran encontrar a alguien que las aceptara como moneda.
Por supuesto, una vez que hay más de una cierta cantidad de monedas de oro en circulación, éstas se convierten en una moneda fiduciaria, porque el señor del castillo sólo puede comerciar con una cantidad determinada de oro antes de quedarse sin bienes y sólo hay un número determinado de señores vecinos para intentarlo. Así que, aunque este "respaldo" de la moneda de oro existía, no era tan robusto, no sobreviviría a una "corrida bancaria" en la que todo el mundo intentara cobrar sus monedas de oro a la vez.
Ahora imaginemos un reino diferente. Este reino tiene tierras fértiles y está protegido de los invasores gracias a la sabia política del rey. Como resultado, muchos agricultores acuden allí para disfrutar de su generosidad. Sin embargo, a cambio del uso de la tierra, el rey exige un pago anual que sólo puede hacerse con trozos de papel con la cara del rey estampada en ellos. El papel no tiene valor por sí mismo, pero como la oportunidad de cultivar en este reino tiene valor y no se puede cultivar allí sin algunos de esos papeles, los papeles adquieren valor. La gente está dispuesta a intercambiar bienes a cambio de estos papeles porque así pueden tomar una parte de esas tierras fértiles durante un año. De hecho, ahora utilizan los papeles entre ellos como unidad de valor e incluso los piden a los forasteros: quienes deseen comprar bienes a los del reino fértil necesitarán obtener el papel su valor ciudadano, lo que sólo hace que el papel sea más valioso.
Lo que acabo de describir es la mayoría de las monedas fiduciarias. El dólar estadounidense tiene un valor base porque hay que pagar impuestos con él, y la gente está dispuesta a pagar esos impuestos porque ser una empresa en Estados Unidos es más productivo que ser una empresa en un país como Somalia. A su vez, las empresas estadounidenses negocian en dólares, por lo que el valor de los productos estadounidenses actúa como incentivo para aumentar el valor del dólar: si quieres un camión estadounidense, tendrás que conseguir dólares estadounidenses. Un ejemplo claro de esto es la OPEP (la organización de productores de petróleo como Arabia Saudí, Kuwait, Irán, etc.) que decidió hace tiempo que su petróleo estaría indexado en dólares estadounidenses. Por lo tanto, el valor del petróleo contribuye al valor del dólar estadounidense, y como todo el mundo quiere petróleo, proporciona una pata fuerte para "apuntalar" el valor del dólar incluso si la economía estadounidense no va tan bien. Por eso es preocupante desde el punto de vista financiero que la OPEP hable de pasarse al euro: significa que el dólar estadounidense perdería uno de sus pilares de valor, mientras que el euro ganaría otro.
Así que el valor o la promesa de una moneda fiduciaria es el acceso a la economía del país que la emite, así como a los satélites de esa economía en dólares.
Publicado por 'JamesDK' alrededor de Mar. 2018
Pero no se ha discutido mucho por qué el dólar estadounidense (u otras monedas fiduciarias fuertes a nivel mundial) son un depósito de valor seguro, así que intentaré cambiar tu opinión en ese sentido:
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El dólar estadounidense es la única moneda de curso legal que los ciudadanos estadounidenses pueden utilizar para pagar su deuda (es decir, los impuestos) al Gobierno Federal.
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Estados Unidos sigue siendo la mayor y (posiblemente) más fuerte economía del mundo. Nuestro sector financiero y nuestras industrias de medios de comunicación/entretenimiento son indiscutiblemente las "mejores" del mundo: nuestros ciudadanos y la comunidad mundial no van a dejar de comerciar en Wall Street ni de consumir nuestras películas, programas de televisión y música a corto plazo.
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Todos los estadounidenses que trabajan en la mayor economía de la Tierra están obligados, por ley, a pagar sus impuestos en dólares estadounidenses. Podrías abrir un negocio mañana, aceptar y pagar a tus empleados sólo en Bitcoin o en oro o en bienes libres, pero (cuando llegue el 15 de abril): tus impuestos deberán pagarse en dólares estadounidenses. Lo mismo ocurre con todos los empresarios y empleados del país.
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Así pues, los estadounidenses mantendrán el dólar a flote: ¿qué pasa con el resto del mundo? Pues bien, Estados Unidos sigue contando con el mayor ejército del mundo, y no ha mostrado ningún reparo en utilizarlo para defender sus intereses económicos. Una gran parte de la "difusión de la democracia" consiste en mantener a las partes recalcitrantes del mundo abiertas al intercambio cultural estadounidense y al libre comercio mundial (léase estadounidense). El mismo hecho de que podamos utilizar el comercio y las sanciones económicas como un desincentivo para la beligerancia extranjera (como estamos haciendo ahora con Rusia) dice que perder el acceso a la inversión y el comercio estadounidenses debería ser, al menos, un importante desincentivo para comportarse de una manera que Estados Unidos no apruebe.
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Al menos en la actualidad, los países y los inversores internacionales están prestando al Tesoro estadounidense a tipos de interés negativos. Si le prestan al gobierno de EE.UU. \$100, you're getting around \$ 98 de vuelta después de 10 años. ¿Por qué alguien haría esto? Porque puedes estar lo más cerca posible del 100% de seguridad de que, después de 10 años, vas a recibir ese \$98 back. By contrast, you could take any other investment and get $ 150 dólares o puedes obtener 25 dólares (o nada). Estados Unidos, como superpotencia mundial con el ejército más poderoso de la tierra y la mayor economía, es la reserva de valor más segura que existe. Es mejor aceptar una pérdida pequeña y predecible que una ganancia incierta.
Todo esto nos lleva a otro punto que los opositores a la "moneda fiduciaria" no comprenden: todo, excepto los bienes de consumo, es moneda fiduciaria. El oro no tiene valor, excepto en la producción de semiconductores, y no se pueden comer semiconductores. El Bitcoin, aunque no esté avalado por un gobierno, sólo tiene valor porque la gente ha decidido que tiene valor. Lo único que puede decirse que tiene valor en este mundo es lo esencial de la existencia: comida, agua, ropa, refugio y combustible. En el momento en que conviertes esos recursos en cualquier tipo de abstracción (ya sea moneda fiduciaria, metales preciosos, criptodivisas, etc.) estás creando un depósito de valor artificial. En ese momento, tu "moneda" sólo vale lo que la gente acepte a cambio de ella: nada tiene un valor fijo.
El dólar estadounidense tiene valor porque, si se intenta bloquear su uso, se le niega el acceso al mayor mercado de capitales, al mayor mercado del entretenimiento y al mayor y más activo mercado de consumo que jamás haya visto el planeta. La fuerza militar más poderosa de la historia de la humanidad caerá con la furia de Dios sobre tu trasero si haces algo que desafíe la supremacía mundial del dólar. Puedes decir lo que quieras sobre la "rectitud" o la "justicia" de este sistema, pero Washington DC se convertirá en cenizas antes de que el dólar pierda su valor, y (en ese momento) todos tendremos mucho más de qué preocuparnos que del valor de nuestro dinero.
El dólar (o el euro) pueden colapsar, pero lo harán después de sus gobiernos. Y, si los gobiernos de los países más prósperos y estables de la historia del globo colapsan: Que Dios nos ayude a todos. No voy a andar buscando oro o Bitcoins: Buscaré sopa enlatada, agua embotellada y balas.
Publicado por 'geerussell' alrededor de 2017
Esa no es del todo la idea del dinero de los impuestos. Una moneda tiene valor cuando la gente ofrece una producción real -bienes y servicios- a cambio de ella. Al imponer una obligación fiscal que sólo puede satisfacerse en una moneda concreta, el emisor crea una demanda de esa moneda que motiva a la gente a ofrecer bienes y servicios para obtenerla.
Cuantas más personas pongan a la venta la producción en una determinada moneda, más se podrá comprar, más valdrá. El dólar, por ejemplo, vale mucho porque está vinculado a una economía subyacente muy rica que produce mucha producción real para vender en dólares. Una moneda vinculada a una economía más pequeña y menos productiva valdrá menos.
Así que no se trata de decir que cuanto más impuestos del gobierno, más valdría una moneda, sino que los impuestos son la forma en que el valor de la producción de un país está unido a una moneda específica. La cantidad de impuestos que se necesita realmente para lograr ese fin variará en función de la estabilidad y la credibilidad del emisor.
Una moneda ya firmemente establecida de un emisor estable desde hace mucho tiempo, como el dólar, puede mantenerse con relativamente pocos impuestos. En el otro extremo del espectro, un gobierno incipiente que introduzca una nueva moneda en una economía pequeña y abierta puede encontrar necesario un gran número de impuestos amplios y muy directos para impulsar su uso. En la medida en que el gobierno carezca de legitimidad o no pueda gravar eficazmente, su moneda tendrá dificultades para arraigar.
