Supongamos que quiere comprar acciones de un valor poco negociado. (Yo, un inversor minorista, experimento esto a menudo cuando compro emisiones de acciones preferentes, a pesar de que muchas son de empresas de gran nombre con un mercado muy líquido para sus acciones ordinarias).
Una comilla de nivel 1 le mostrará el precio de compra más bajo e indicará cuántas acciones se ofrecen a ese precio. Si son más de las que quiere comprar, está bien. Su orden de mercado se ejecutará probablemente a ese precio, siempre y cuando nadie le gane a esas acciones.
Pero supongamos que sólo se ofrecen 100 acciones al precio de venta, y usted quiere comprar 1000 acciones. ¿Cómo se puede saber el probable media precio que pagaría si introdujera una orden de mercado justo en ese momento? (No pretendo decir que una orden de mercado sea la mejor idea en casos como éste). Lo más probable es que su orden no llenar todo al precio de venta que ves cotizado, porque ese vendedor (o un grupo de vendedores con el mismo precio de venta) no tiene suficientes acciones.
La respuesta a esta pregunta es: comillas de nivel 2. La orden de mercado del ejemplo podría, por ejemplo, obtener las primeras 100 acciones al precio más bajo, unos cientos más al siguiente precio más alto (¿qué precio es ese?), y el resto a un precio aún más alto (¿y qué precio es ese?). Si desea conocer todos estos precios de ejecución probables por adelantado de que su pedido se introduzca y se ejecute, las comillas de nivel 2 le ofrecen la información que necesita, y no sólo la "punta del iceberg" que sólo vería con el nivel 1. Las comillas de nivel 2 pueden informarle sobre el precio límite que debe utilizar si quiere tener una buena oportunidad de que se ejecute el 100%, pero sin el riesgo de pagar más de lo que desea. Las órdenes limitadas (y las órdenes limitadas negociables, si no tiene tanta paciencia) son una mejor manera de negociar en temas de baja liquidez.
Explico más sobre esto en mi respuesta a esta otra pregunta: ¿Puede alguien explicar el precio de "oferta" y "demanda" de una acción en relación con el precio "actual"?
