Estoy tratando de construir un modelo de factor para el oro. Para poder identificar los factores correctos, hice un análisis de correlación entre algunos factores frente al oro e integré este análisis con lo que vi en la literatura. Terminé con un conjunto de factores como: Índice VIX, divisa EURUSD, Índice H15X10YR (que es el tipo de interés real de EE.UU. 10YR). Sin embargo, después de ejecutar mi regresión de cresta (elegí la cresta porque ya tenía una idea de los factores y sólo son 3, de lo contrario, en caso de muchos factores y ninguna idea, optaría por el lazo), mi R2 ajustado es "sólo" del 36% ¿me estoy perdiendo algo? después de comprobar el historial temporal veo que el oro tiene una tendencia bastante similar con mis factores, especialmente con el índice H15X10YR, pero mi nivel de "explicabilidad" es sólo del 36%. ¿Puede alguien explicarme la razón de esto, por favor? Luigi
Respuesta
¿Demasiados anuncios?
Voy a suponer que está utilizando factores y rendimientos del oro que son contemporáneos. Con esta configuración, lo que se pretende es explicar o descomponer los rendimientos del oro.
Para una regresión explicativa de una mercancía (que se comercializa internacionalmente), un $R^2$ del 36% está bastante bien. Hay muchos factores que pueden afectar a la rentabilidad del oro: La temporada de bodas en la India (un principal efecto en los mercados del oro que no deberías pasar por alto), la volatilidad de las monedas de los mercados en desarrollo y la hiperinflación en las grandes economías. Usted está omitiendo todos esos efectos. Y aún así, explicar el 36% de la varianza es algo de lo que hay que enorgullecerse.
Puede que esperara más, pero trabajar con los rendimientos revela cómo explicar los cambios en un activo no es tan sencillo como mostrar unos cuantos gráficos de aspecto similar y exclamar voila ¡! No me molestaría recibir un 36%. $R^2$ para mi primer modelo y uno que utiliza sólo tres factores.
