¿Cómo se verá afectado el papel de Londres como centro financiero tras el Brexit y cuáles son las posibles alternativas?

Question

He buscado en esta web y no he encontrado nada parecido a lo que pregunto en Economía SE, así que espero que sea el lugar adecuado para preguntar. Me interesa pero no tengo conocimientos de economía, así que todas mis suposiciones se basan en lo que he leído en los periódicos europeos en las últimas semanas y meses.

Antes del referéndum del Brexit, uno de los argumentos de los partidarios del "remain" era que Londres en su conjunto se beneficiaba mucho de la pertenencia de Gran Bretaña a la UE. Con el libre flujo de personas y dinero dentro de la UE, Londres podía establecer/defender su papel como centro financiero internacional. Muchos bancos eligieron Londres como sede, ya que podían tener acceso a la UE desde un entorno internacional y anglófono. También se argumentó que Londres actúa como puente entre Europa y Norteamérica.

Después de la votación del Brexit he leído que muchos institutos financieros se plantean dejar (o se preparan para dejar) Londres en favor de algunos otros lugares. No tengo ni idea de cómo es un día típico de alguien que trabaja en el área financiera, pero desde mi posición no veo realmente un gran impacto si Gran Bretaña deja la UE. Ya existen varias desventajas en la actualidad, como la variación de los tipos de cambio entre el euro y la libra o los controles fronterizos. La única razón real que se me ocurre es que puede haber mayores costes en las transacciones financieras entre el Reino Unido y la UE. ¿Eso es todo? ¿Cómo se vería afectado el mercado financiero de Londres si el Reino Unido abandonara definitivamente la UE?

Además, ¿dónde irían estas instituciones? Los nombres que más se escuchan son Fráncfort y París. París como capital de la segunda economía más grande de Europa con fuerte presencia de la industria financiera, y Fráncfort como principal centro financiero de Alemania con importantes instituciones como el Banco Central Europeo. Los argumentos en contra son que en París será bastante difícil comunicarse en inglés en el día a día, y que Fráncfort es una ciudad relativamente pequeña (aunque no sé en qué medida eso sería una desventaja). Entonces, ¿cuáles serían las posibles alternativas para una empresa que decida abandonar Londres?

Answer 1

Londres se mantuvo durante mucho tiempo como centro financiero clave para Europa debido a varias razones:

• Histórico: varias universidades y autores dedicados al estudio de la riqueza (Smith, Ricardo, Malthus, Keynes
• Combinación de posiciones internacionales privilegiadas con Estados Unidos (lengua + colonización) y los países de la Commonwealth, así como un mercado interior de tamaño medio
• Una normativa más laxa que la de la mayoría de los países de la UE, lo que supone menos barreras para la iniciativa empresarial
• Un sistema judicial bastante eficaz
• Actitud de los directivos y de los inversores: la clase social o el país de origen es un obstáculo menor que en Francia, los inversores no son tan conservadores como en Alemania

Si se comparan estos factores con los de otras grandes ciudades de Europa, será difícil igualarla.

En Alemania, Múnich o Berlín podrían ser más atractivas para los inversores que Fráncfort. En Francia, París sería la favorita, pero la normativa no atrae a los inversores ni a los empresarios, por lo que Ámsterdam o Luxemburgo serían mucho más atractivas en este sentido.

Answer 2

En cuanto a la razón por la que el sector financiero del Reino Unido podría verse tan afectado, entiendo que una cuestión central puede ser los "pasaportes financieros".

Estos pasaportes son básicamente un conjunto de normas que permiten a un banco operar en el resto de la UE, de modo que un banco extranjero puede instalar una filial en Londres y luego sucursales en el continente.

Es fundamental que estos pasaportes incluyan el paquete de normas de la UE, en particular la libertad de circulación de los inmigrantes. Por lo tanto, parece que las apuestas son que el Reino Unido estará dispuesto a perderlos al final de las negociaciones. También se perderán algunas capacidades de gestión de activos en la UE desde la City y existe la posibilidad de que una importante cámara de compensación en euros que opere fuera del ámbito directo de la Unión se enfrente a una regulación agresiva tras el Brexit.

Descargo de responsabilidad: esto es lo que yo entiendo a partir de lecturas no científicas. Recomiendo encarecidamente este artículo para resumir la mayor parte.