LMC, LMS y precios

Question

Hola, tengo una confusión sobre qué conclusión puedo sacar respecto a la fijación de precios de la línea del mercado de capitales y de la línea del mercado de valores.

Por lo que sé, si un activo que se encuentra por debajo del LMS está sobrevalorado mientras que por encima del LMS está infravalorado, lo cual tiene sentido para mí. Sin embargo, ¿por qué no puedo sacar esa conclusión del LMC? Supongo que puede ser porque uno mide la beta mientras que el otro se refiere a la desviación estándar... ¿Qué significa "precio justo"? ¿Sólo tenemos que concentrarnos en el riesgo sistemático (ya que se refleja en la LMS) en la fijación de precios?

Gracias.

Answer 1

Primero hay que entender que CML muestra la relación entre cartera rendimiento esperado y desviación estándar, mientras que SML muestra la relación entre una acción rendimiento esperado y beta.

Cualquier cartera por encima de la LMC no es alcanzable. Esto significa que no se puede crear una cartera que proporcione una mayor rentabilidad para un riesgo determinado que la disponible en la LMC. Y el inversor nunca elegirá una cartera por debajo de la LMC porque siempre puede obtener una mayor rentabilidad eligiendo una cartera en la LMC para un riesgo determinado.

Además, el CAPM sólo proporciona una prima de riesgo para el riesgo sistemático porque asume que el riesgo idiosincrático puede ser eliminado a través de la diversificación y, por lo tanto, no coloca ninguna prima para el riesgo idiosincrático.