He simulado estructuras temporales futuras en el modelo de un factor de Hull-White y he calculado el CVA de una determinada operación (digamos que ahora lo tengo en valor absoluto, en dólares). Sin embargo, quiero representar este valor del CVA como un diferencial corrido. Por lo que he entendido del libro de Gregory (2011) "Counterparty credit risk - The new challenge for global financial markets", para obtener el valor del spread anual tengo que dividir mi valor absoluto de CVA por la anualidad de riesgo del CDS (y luego también por el valor nominal para obtener el valor en %). Esto es algo en lo que estoy atascado.
La fórmula de la anualidad de riesgo que se da en el libro es (1-exp(-(r+h)(T-t)))/(r+h), donde r es el tipo de interés constante compuesto continuamente y h es la tasa de riesgo. En mi caso, T-t = 12 años, y el diferencial anual de los CDS es de 300 puntos básicos. Sin embargo, en mi ejemplo r no es constante (tengo la estructura temporal de tipos de interés inicial con pendiente ascendente).
¿Puede alguien aconsejarme cómo estimar el CVA como un diferencial en funcionamiento en este caso? Si también puede ofrecer un buen documento como referencia, también estaría muy agradecido.
Gracias de antemano.
