Cálculo del rendimiento anual para NDFs

Question

Estaba pensando si alguien puede ayudarme a entender cómo interpretar el "rendimiento anual" que se está calculando a continuación para los NDF. Así es como se hace actualmente en el lugar donde trabajo, pero no entiendo intuitivamente la fórmula para ello (abajo).

Cualquier consejo sería muy apreciado.

Para la fecha a la izquierda, proporcionan FX spot, Bid y Ask (en términos absolutos) y llegan al rendimiento anual (en rojo), el cual no comprendo conceptualmente.

Fórmula utilizada para Rendimiento anual = Anual * (Diferencial de pips / FX spot)

Gracias

Answer 1

Nunca he visto esta fórmula en particular, pero he visto algo similar que se utiliza con frecuencia.

Los costos de cobertura se calculan como $$(Fwd\ Pts/Spot)/100 $$ y se anualizan (generalmente con días exactos, como ACT/360 o ACT/365).

Por ejemplo, si

• fwd pts = 50
• spot = 110
• días = 91 (para 3 meses y el conteo de días sujeto a convención) $$ (50/110)/100 = 0.45455 \% $$ $$0.45455\%/(91/360) = 1.7820\% $$

Esto es lo que encontrarás en ALLX FXHC en caso de que tengas acceso a un terminal Bloomberg (tickers como FXHCUSJP Index para el costo de cobertura USDJPY a 3 meses)

Ten en cuenta que $1/(30/360)=12$ por lo que es esencialmente idéntico en tu fórmula (anualización).

Ahora, sin pensar en ello en términos de costo, sino en cuánto margen cobras, puedes usar un argumento similar supongo.