¿Pueden los extranjeros no residentes evitar los impuestos sobre los dividendos?

Question

Los extranjeros no residentes no tienen que pagar el impuesto sobre las ganancias de capital por las acciones, pero tienen que pagar un impuesto del 30% sobre los dividendos en efectivo ( fuente ). ¿Pueden evitar este impuesto vendiendo las acciones antes de la fecha del ex-dividendo y comprándolas de nuevo en la fecha del ex-dividendo? Dado que el precio de las acciones bajará aproximadamente el importe del dividendo en efectivo, habrán producido un dividendo casero cuando recompren las acciones a un precio inferior en la fecha ex-dividendo. ¿Está permitido este método?

Hay un problema que veo: no hay garantía de que puedan recomprar las acciones a un precio más bajo en la fecha ex-dividendo. ¿Cómo pueden evitar este problema? ¿Pueden utilizar las opciones para ello?

(Supongamos que el extranjero no residente vive en una jurisdicción libre de impuestos que no tiene tratados fiscales aplicables con Estados Unidos).

Answer 1

En ausencia de impuestos en la jurisdicción del extranjero no residente, la forma más eficiente es la posición larga sintética en acciones con opciones (Long Call, Short Put, Long Treasury), o larga Futuros de acciones individuales /CFD con Tesorería larga.

Si la apuesta es por el índice en lugar de por una sola acción, lo mejor es los futuros sobre el índice con el Tesoro largo, seguido de un ETF domiciliado en Irlanda (reduce la retención de dividendos al 15% pero no la elimina).

Como nota al margen, los intereses del Tesoro de EE.UU. están exentos de retención fiscal (Código 26 de EE.UU. § 871(h)) y el principal está exento del impuesto sobre el patrimonio (Código 26 de EE.UU. § 2105 (b)(3)).

Teóricamente, según la teoría de la irrelevancia de los dividendos, la venta y la recompra de acciones en torno al Ex-Dividendo debería funcionar de media y a largo plazo, pero lo mejor es que haga un backtest de diferentes acciones bajo diferentes tendencias.

Answer 2

El precio de la acción cae por el importe exacto del dividendo en la fecha ex-div.

Vender una acción justo antes de la fecha ex-div y recomprarla a la mañana siguiente no sería un dividendo casero. Un dividendo casero implica la venta de una parte de las acciones y el resultado es terminar con menos acciones.

Si uno paga un impuesto del 30% sobre los dividendos en efectivo, entonces se ahorra el 30% del importe del dividendo al hacer esto. Eso le da un margen de seguridad para la recompra de acciones.

La otra penalización es el deslizamiento B/A de la venta y la recompra y posiblemente las comisiones, si todavía las estás pagando.

Las acciones largas sintéticas (call largas, put cortas) cubrirían la posibilidad de no poder recomprar las acciones al precio ex-div más bajo. Sin embargo, las opciones suelen tener diferenciales B/A más amplios que el subyacente y el sintético tiene dos tramos. Hay múltiples comisiones (si las sigue pagando) para entrar y hasta dos más si sale, a menos que acepte el ejercicio automático al vencimiento, en cuyo caso, algunos corredores cobran una comisión por el ejercicio.